尽职调查报告(范本)

　 Compilation of reports 20XX 报 告 汇 编

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　2

　关于 X XXXX 有限公司

　财务尽职调查报告

　X XXXX 有限公司：

　我们接受委托，对 XXXX 有限公司（以下简称“公司）截至 XXXX 年 1XX 月 30日的财务情况进行了尽职调查。我们是基于贵公司提供的尽职调查提纲进行的，尽职调查主要从公司概况、公司组织与管理、业务考察与市场分析、生产过程与生产分析、公司财务、拟投资计划、其他相关情况等方面展开，其中我们主要负责与公司财务有关的部分的调查。在调查过程中，我们主要采取访谈、实地考察、查阅、收集有关资料等方式，访谈对象包括公司相关职能部门的负责人和财务部人员。我们所提供的财务尽职调查报告，是在对公司所提供资料及与公司相关人员访谈结果的基础上进行分析，并按照贵公司的尽职调查提纲规定的内容进行编写的。由于受客观条件、公司相关人员主观判断及公司提供资料的限制，部分资料和信息的真实性、完整性可能受到影响。本报告仅为委托方提供分析参考作用，任何不当使用与本所及其尽职调查人员无关。

　一、公司概况：

　1 1 、公司的基本情况：

　公司原名为 xxxx 有限公司，系 xxx 年 xx 月 xxx 日 xxx 号文批准设立的中外合资有限责任公司，该公司于 xxx 年 xx 月 xx 日成立，取得 xxx 工商行政管理局注册号为 xxx 的企业法人营业执照。住所：xxx。经营范围：xxxx。经营期限 xxx年。法定代表人：xxx。

　公司股权及注册资本经历次变更后，现注册资本 xxx 万元，由股东以现金投足，其中：xxxx 有限公司出资 xxx 万元，占 xx%、xxx 有限公司出资 xxx 万元，占xxx%。

　2 2 、公司享受的重大优惠政策情况：

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　3 公司生产项目分阶段建设、分期投产，其中一期项目 XXX 年建成投产，从 XXX年至 XXX 年享受外商投资企业和外国企业所得税“两免三减半”的税收优惠，因公司 XXX 年认定为先进技术型企业，从 XXX 年至 XXX 年享受先进技术型企业减按10%税率缴纳外商投资企业和外国企业所得税的优惠。

　二期项目于 XXX 年追加投资 XXX 万元进行，根据 XXXX 地方税务局 XX 文件，认定公司一、二期投资分别设立账册、凭证核算，能够准确计算各自的应纳税所得额。经 XXX 同意二期追加投资的生产经营所得可以单独计算并享受企业所得税定期减免优惠。从 XXX 年至 XXXX 年享受外商投资企业和外国企业所得税“两免三减半”的税收优惠，并从 XXX 年至 XXX 年预享受先进技术型企业减按 10%税率缴纳外商投资企业和外国企业所得税的优惠。

　根据 XXXX 地方税务局万山税务分局珠地税万函[XXXX]XXX 号文，公司房产享受免征城市房地产税 5 年的优惠，目前此项税收优惠已享受完毕。

　3 3 、初步调查结论：

　公司是根据《中外合资经营企业法》及相关法规，经过国家相关政府部门批准成立的中外合资企业，公司注册资本已足额由股东以货币资金缴纳并经注册会计师验资，未发现股东抽资行为，其设立符合法律要求（政府批文公司未提供），股权关系无瑕疵，股东出资形式符合法律和公司章程的规定。

　第一大股东 XXXX 属国有独资公司，是 XXXX 企业，投资多元化，具有一定的经济实力，XXX。

　公司厂区在 XXXXXX 区，随着 XXXX 经济的发展，城市功能发生变化，已从郊区逐步转为城市中心区，受 XXXX 环保政策的影响，不能用煤或煤制品自建发电厂，在成本方面无优势。

　2008 年企业所得税两税合并，特区取消 15%低税率的优惠政策，但规定了 5年的过渡期，过渡期间税率分别为 18%、20%、22%、24%、25%。另外取消先进技术企业减按 10%计征所得税的税收优惠，按原批文公司 2008 年二期享受减按 10%的所得税优惠政策，新税法执行后，只能按 18%的税率执行。存在所得税税负增大对利润的影响，由于公司 XXXX 年度二期项目亏损，2008 年度未提供预测数据，无法测算税率变动对公司税负的影响。

　二、公司的组织和管理：

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　4 1 1 、公司组织架构及部门设置：

　公司按照《中外合资经营企业法》和公司章程设置董事会，未设置监事会或设监事，董事会成员 7 名（公司未提供最新董事会成员名单），其中中方派出 5 人，外方派出 2 人，2 名在公司任管理层职务（XXXX，由 XXXX 派出），不在公司领取薪金。公司管理层设 1 名总经理；1 名总经理助理、4 名副总经理，分管生产、采购、销售、人力资源、财务等方面的业务；并设 1 名副总工程师，分管质量控制业务。部门设置包括销售部、供应部、生产部、质量控制部、财务部等 10 个职能部分，每个部门设经理 1 名、副经理 1 名以上。

　2 2 、公司对外投资情况：（X XXXX 年 年 X 1XX 月 月 0 30 日）

　公司名称

　注册地

　注册资本

　公司实际投资额

　公司实际所占权益比例

　备注 ================

　======

　==============

　=============

　=========

　================ XXXXXXX

　XXXX

　30,000,000.00

　22,500,000.00

　75%

　XXX XXXX

　XXXX

　344,997,420.00

　1,854,600.00

　0.19%

　XXX ================

　======

　==============

　=============

　=========

　================ 3 3 、公司管理层及变动情况：

　公司管理层 27 人，其中高级管理人员 7 名，研究生学历 2 名、大学 2 名、大专 1 名、2 名无学历（均为股东方代表，其中 XXX 为中方股东派入，XXX 为外方股东派入，分管人力资源及协助总经理分管供应部），3 名高管专业为制桨造纸专业、1 名为机械制造专业。中层管理人员 20 名，部门经理 9 名（销售部经理由销售副总兼任）、副经理 11 名，研究生学历 2 名、本科 11 名、大专 2 名、中专 2 名、高中 1 名。

　XXXX 年 XX 月销售部经理离职、XX 月分管信息总工程师离职、1XX 月分管后勤副总经理离职；XXXX 年 XX 月分管行政副总经理调往诚成印务、信息部经理离职、XX 月供应部经理离职；XXXX 年 XX 月分管公司企业战略计划副总经理离职、财务部副经理离职、1XX 月分管生产、设备副总经理离职；XXXX 年 XX 月原技术部经理离职。

　4 4 、公司员工构成：

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　5 目前公司员工 844 人，其中中层以上管理人员 27 人、员工 817 人（含主管 41人），部门人员分布、年龄状况、教育程度见调查提纲。

　5 5 、公司员工报酬结构：

　（1）薪酬制度：

　高层管理人员（5名）：月薪税前平均20,500.00元,税前最高21,000.00元, 税前最低 20,000.00 元； 部门经理：月薪税前平均约 10,000.00 元,

　税前最高 12,000.00 元, 税前最低 9,000.00 元。

　普通员工：月薪税前平均 3,000.00 元,

　税前最高 7,000.00 元, 税前最低1,000.00 元。

　月工资支出总额, 税前 320 万元, 年工资支出总额, 税前 3,840 万元, 工资支出占费用支出比重为 1.87%。

　公司无交通补贴，通讯补贴按公司规定的标准凭发票报销。

　（2）无高管持股。

　（3）奖励计划：根据当年的经济效益，由高管决定年终奖金标准。双薪（即多发一个月工资）每年 XX 月初发放，按基本工资标准发放，双薪总额为 140 万元/年。

　（4）保险、福利计划：

　年社会保险支出总额 603 万元，年人均社保支出 7,130.00 元；年住房补贴支出额 156 万元, 年人均房补支出 1,800.00 元；其他福利支出总额 150 万元, 年人均其他福利 1,770.00 元。

　6 6 、初步 调查结论：

　管理层知识层次较高，高层管理人员 7 人，除 2 人由股东方派入学历不高，其他均拥有大专以上文化程度，其中 3 人制桨造纸专业出身，公司高管具备造纸行业相关的管理及技术水平。

　公司采用直线职能制组织结构，职能部门设置主要从制造行业出发，部门设置较为合理，符合现代企业制度要求，从企业发展的角度，公司重视销售、采购、生产环节，将管理产成品、原材料的仓库人员分别划归销售部、供应部管理，同

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　6 时认识到物流链对生产型企业的有效补充，投资 75%成立了物流子公司。但是从企业管理角度出发，公司应增强财务工作的重要性，有效降低成本，并应设置审计部门，加强对财务工作的监督，据了解内审工作由财务部兼，这样将无法起到监督作用。将仓库核算员划归销售部、供应部，不利于基层财务核算的管理。

　员工知识层次方面，大专以上学历占 20%，高中学历占 68%，整体文化层次适应本行业的技术要求。年龄方面，40 岁以下占 80%以上，平均年龄 33 岁，相对年轻化。

　技术领头人主要是副总和技术部经理，依赖性较强，特别是 XXXX 年后流失了多位技术骨干，公司需加强技术骨干的培养。

　员工工资水平在 XXXX 属于中高等以上的层次，其中工人的工资相对较高,根据统计资料,XXXX 年度 XXXX 在岗职工年人均工资 23775 元，平均月工资 1981 元/月，该公司人员基本稳定，但近几年来管理层和中层干部以及技术骨干流失率偏高。

　公司的管理风格，在强调个人创造力的同时，将团队精神全面渗入公司的日常管理中。

　三、公司业务考察和市场分析：

　1 1 、行业背景：

　白卡纸，目前市场容量 200 万吨，年消费增长 20 万吨左右，新增产能除了美利纸业(13.66,-0.05,-0.36%)XXXX 年投产的 30 万吨外，其他主要上市公司近两年无该纸种扩产计划，考虑项目一年半左右的建设周期，该行业未来两年竞争趋缓。行业竞争环境的转好增强了产品成本转嫁能力，XXXX 年度白卡纸价格上涨不仅对冲了产品成本上升的不利影响，行业内一些主要上市公司一季度产品毛利率比XXXX 年上升 1%左右。从 XXXX 年年中开始到 2009 年，国际浆价将进入下降周期，预计 XXXX 年进口木浆价格比 XXXX 年下跌 2%-5%。白卡纸进口木浆使用量占用浆总量约 60%，比重高于纸业整体进口木浆 15%左右的使用量，因此未来浆价的下降白卡纸受益程度高于纸业整体。由于纸价的变动受成本影响明显，未来白卡纸价格将随着浆价的下跌而下降，不过考虑到竞争环境的改善，白卡纸产品毛利率还将有所上升。

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　7 2 2 、公司发展历史：

　公司 1991 年 XX 月成立，1994 年 1XX 月一期工程投产，年设计生产能力 4.5万吨，1995 年 XX 月 230g/m2 高档涂料白卡纸荣获“中国国际纸张、纸制品博览会”金奖；1996 年 XX 月“高档涂料白卡纸”被评为 1996 年度国家级新产品，1XX 月公司被 XXXX 科委评为“高新技术企业”；1997 年 XX 月通过 ISO9002 国际质量体系认证，1XX 月“高档涂布白卡纸”被中国轻工总会评为中国轻工业科技进步一等奖；1998 年 XX 月，公司荣获 XXXX 年度科技进步突出贡献特等奖，XX 月“防伪涂布白卡纸及其生产工艺”获国家发明专利证书；1999 年 XX 月，公司“一种用于卷筒纸的包装结构”获国家实用新型专利证书，XX 月“高档涂布白卡纸”获国家科技进步一等奖，1XX 月二期工程投产，年设计生产能力 17.5 万吨；2001 年 XX 月“彩色纤维防伪涂布白卡纸”获 XXXX 科技进步三等奖；XXXX 年 XX 月，公司被列为国家火炬计划重点高新技术企业；XXXX 年 XX 月“HT”商标被评为 XXXX 著名商标；XXXX 年 XX 月液体包装纸板研制成功并投放市场，并斥资 1.5 亿元对二期纸机进行全面技术改造，1XX 月通过“质量、环境、职业健康安全、食品安全”四个管理体系的认证；XXXX 年 XX 月“XXX”被评为 XXXX 著名商标，XX 月公司建立的 FSC/C0C管理体系通过世界著名认证行 SGS 的认证审核。

　3 3 、公司业务情况：

　（1）主要产品：

　公司产品主要分为单面涂布白卡纸、双面涂布白卡纸、SBS 涂布白卡纸、液体包装纸、防油纸、食品包装纸几大类。财务核算分为卷筒、平板、玉溪卷筒纸、液体包装纸几类。

　（2）主要客户及销售情况：

　公司以销定产，近几年销量在 22-24 万吨左右，其中硬包烟卡在 16 万吨左右，超过全国需求量的三分之一。公司主要客户中，一期生产线专门为 XXX 独家生产防伪卷烟纸，约占产能的一半左右（年销量 2.5 万吨），从 XXXX 年起普通卷纸也有销售 XXXX 集团（由二期生产线生产），合计年需求量 3 万吨左右。XXXX 年度销售 XXXX 集团及受其控制的公司的收入约 2.1 亿元，约占公司总收入的 14%，XXXX年 1-1XX 月销售的收入约 2.3 亿元，约占公司总收入的 16%；出口销售中，其中售于仁恒纸业有限公司的收入约 1.79 亿元，占公司总收入近 12%，占出口收入 48%，

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　8 XXXX 年 1-1XX 月销售的收入约 0.8 亿元，约占公司总收入的 6%，占出口收入 54%，据了解该公司与外方股东无直接投资关系。

　（3）产品定价政策及销售方式：

　公司产品定价按市场定价，一期生产线专供 XXXX 的产品售价较其他品种纸品略高, 目前销售均价为 7800 元/吨，对 XXXX 的售价超过 8000 元/吨。

　产品销售方式主要由公司销售部直销，公司销售人员共计 40 人。销售是分片区管理：公司销售部（负责范围广东、广西、福建、海南及西北各省）、北京办事处（负责范围北京、天津、山东、河北、山西、内蒙古、东北三省）、上海办事处（负责范围上海、江苏、浙江、安徽、江西）、西南办事处（负责范围云南、贵州、四川、重庆）、武汉联络点（负责湖北、河南）、长沙联络点（负责范围湖南），还有仁恒纸业有限公司负责香港地区出口总经销。

　（4）产品销量分布：

　XXXX 年销售量为 24 万吨，烟卡占总销量的 67%、约 16 万吨。XXXX 年 XX 月份开始批量生产销售液体包装纸、食品包装纸，销量约 1 万多吨，主要客户 XXX 包装企业。

　（5）公司主要竞争对手及市场情况：

　按用途细分，公司的高档涂布白卡纸可分为烟卡纸、社会白卡（含复合原纸）、液体包装纸（原纸）和食品包装纸。技改后 XXXX 年产能达 30 万吨，产销量为 24万吨，推算市场占有率（按产量计算，下同）为 13%， 其中烟卡产量 16 万吨、社会白卡产量 8 万吨。主要竞争对手是 XXXX。目前国内白卡纸市场供大于求，市场需求量约 200 多万吨。

　4 4 、初步调查结论：

　营销方式主要由公司销售部及办事处、联络点负责，采取直销模式，能够降低销售费用，公司制定有营销考核制度，业务员无提成，由销售副总在发放年终奖时根据业绩进行考核，不通过人力资源部门考核，一定程度能够调动业务员的积极性。

　目前市场白卡纸供大于求，竞争激烈，公司原材料依靠进口，XXXX 年开始国际浆价上涨，而售价由于下游企业需求饱和无法同比增长，造成毛利率逐年下降，而且由于国家调整金融政策，利率多次上调，公司银行借款达 10 个亿，由于利率、

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　9 汇率变动增加的财务成本 XXXX 年就达 2000 万元。根据公司预测浆价 2008 年还会保持相应的高价，公司初步估计 2008 年仍将亏损。

　公司应收账款回收期、存货周转期较长，两项指标的周转期在 4 个月以上，目前公司负债率偏高，货款回收慢一定程度增大了公司的财务成本。存货周转期长，据了解存在有部分客户由于自身仓库存量的原因未及时提货造成公司库存量增大，截至 XXXX 年末产品库存达 3.3 万吨。两项指标较同行业（按 XXXX 三家公司的加权平均数取数）偏低，XXXX 年公司应收账款周转率 3.28 次，同行业 9.4 次，存货周转率 3.06 次，同行业 3.54 次。说明公司的周转率比较缓慢，积压资金和存货积压严重，经营能力需进一步加强。

　现行公司产品出口退税率为零，进料加工方式出口按征收率 6%计征增值税，虽然公司近几年逐步调整销售结构，如 XXXX 年出口 6 万吨，XXXX 年减少为 3 万吨，其中直接出口由 3 万多吨减少一半左右。但税收政策的调整将继续在一定期间对公司产生负面的影响。

　四、生产过程与生产设施：

　1 1 、生产用地及主要设施：

　公司占地面积 34 万平方米，分一、二期项目投资建设，其中一期生产线 1994年末投产，现年实际生产能力 6.9 万吨；二期生产线 1999 年末投产，XXXX 年对纸机生产线进行技术改造，现年实际生产能力 25 万吨。目前生产线维护较好，据向设备部人员了解未发生贬值的情形。

　2 2 、生产过程耗用的主要原材料来源及成本构成：

　公司主要材料构成为原材料－木浆、湿部化工原料及涂布化工原料。

　木浆包括针叶木浆（NBKP）、阔叶木浆（LBKP）、机械木浆（BCTMP）三种，全部靠进口，供应商主要集中在巴西、印尼、加拿大、美国。NBKP、LBKP 保质期一年，BCTMP 保质期半年。

　湿部化工原料及涂布化工原料主要包括淀粉、松香胶、洗涤剂、助留剂、瓷土、胶乳、碳酸钙、煅烧土、染料、颜料和增白剂等等。

　动力包括水、电、燃油，公司不能自行发电，燃油目前使用 7#重油，由恒顺物流负责采购提供，售价 4300 元/吨。

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　10 公司产品成本构成：原材料约占 65%，辅助材料约占 13%，水约占 0.25%，电约占 5%，燃油约占 7%，人工比重不到 2%，制造费用约占 6%。近几年产品产量及单位生产成本如下：

　 XXXX 年度

　 XXXX 年度

　 XXXX 年 1-1XX 月 产量（吨）

　229,516

　241,712

　 222,312 单位生产成本（元）5,626.18

　 5,817.82

　6,116.97 3 3 、设备维护及投保情况：

　公司设备维护分为日常维护及定期检修两种，日常维护一般在换机种时进行，定期检修在春节等长假中安排。公司安全防患意识较高，从未发生安全事故，生产厂房及设备均已投保。

　4 4 、初步调查结论：

　生产线主要技术装备分别从芬兰、奥地利、德国等国家引进。纸机具有国际先进水平，采用三长网成形、三道压榨、四次机内涂布、双辊软压光、电红外干燥等技术，整个生产过程运用 DCS 集成控制、QCS 系统进行工艺设定和质量控制，使纸张的品质得到有效保证。

　两条生产线维护保养较好，近几年未发生重大质量事故，并通过整体提质和提速的技术改造，使产品质量得到进一步优化，生产能力达到 30 万吨。

　公司产品具有独立的注册商标，XXXX 年 XX 月“HT”商标被评为 XXXX 著名商标，XXXX 年 XX 月“XXXX 牌高档涂布白卡纸”被评为 XXXX 著名商标。并拥有多项专利，包括：“防伪涂布白卡纸及其生产工艺”获国家发明专利证书，“一种用于卷筒纸的包装结构”获国家实用新型专利证书等 6 项发明与实用新型专利。

　97 年公司顺利通过 ISO9002 国际质量体系认证，XXXX 年 XX 月公司通过了质量、环境、职业健康安全及食品安全管理体系认证并获得证书，是国内首家按照ISO22000：XXXX 食品安全管理体系要求通过认证的企业。

　公司已办证的房产及两条生产线设备已抵押给交通银行 XX 分行。

　公司资产完整，维护良好，未发现资产对生产经营有不利影响。但由于市场供大于求，资产产能尚未发挥最大效能，造成资产一定程度的浪费，也造成经营成本高企。

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　11 五、公司财务：

　1 1 、财务会计组织、管理与控制：

　公司财务部有财务人员 15 人，其中财务总监 1 人（形式上，未参入经营），财务经理 1 人，副经理 1 人，销售会计、综合会计各 2 名，现金出纳、银行出纳、总账会计、材料会计、成本会计、税务会计、资金会计、外汇会计各 1 名，财务人员基本稳定。财务软件使用金蝶 K3，采购和销售部门使用浪潮软件，尚未联网。财务核算管理主要依照国家有关会计法规制度执行，制定有预算管理规定、差旅费报销标准、固定资产管理规定等，但未根据企业自身的情况制定相应的财务管理、会计核算办法，但制度建设不够系统化。公司未设置内部审计部门，据了解由财务部门兼任该职能，但未真正执行过。经常接受云南 XXXX 集团有限公司委派外部机构的专项审计，年度财务报表审计机构由云南 XXXX 集团有限公司指定。

　按照会计法规定财务的职能是核算与监督，目前财务部重于核算轻于监督，将仓库核算员划归销售部、供应部，不利于基层财务核算的管理，比较重要的采购和销售活动财务人员没有参加，财务部未真正参与到企业的生产经营中。公司未设立独立的审计部门，无法起到监督的职能。

　2 2 、公司主要会计政策与会计估计说明：

　（1）会计制度：执行《企业会计制度》。

　（2）会计年度：自公历 XX 月 1 日起至 1XX 月 31 日止。

　（3）记账基础和计价原则：以权责发生制为记账基础，以历史成本为计价原则。

　（4）记账本位币和外币换算：以人民币为记账本位币。在报表期间内发生外币业务时，按业务发生当日的市场汇率折算为人民币记账，期末对存货性外币项目按年末市场汇率折算为人民币，其和原折合人民币金额的差额，属于筹建期间的，计入长期待摊费用，和购建固定资产有关的， 在固定资产达到预定可使用状态前，计入固定资产成本，其他计入当期损益。

　（5）现金等价物的确定标准：是指持有的期限短(一般指从购买日起 3 个月内到期)、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很少的投资。

　（6）

　坏账核算方法：根据 XXXX 年 XX 月 26 日第 l 5 次公司董事会《关于明

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　12 确实施<企业会计制度>的有关规定》，公司采用备抵法核算坏账损失。

　公司采用余额百分比法对应收账款计提坏账准备，计提比例：一期 2%，二期0.2%。

　公司对应收款项坏账的确认标准为：(1)因债务人破产或者死亡，以其破产财产或者遗产清偿后仍不能收回的应收款项；(2)债务人逾期末履行偿债义务，超过3 年且有确凿证据表明无法收回的应收款项。

　（7）

　存货核算方法：公司存货分为原材料、自制半成品、在产品、库存商品、发出商品等。

　公司采用永续盘存制。存货的取得按实际成本计价，存货的发出采用加权平均法核算。

　公司期末对由于存货遭受毁损、全部或部分陈旧过时和销售价格低于成本等原因造成的存货成本不可收回的部分，按单项存货项目的可变现净值低于成本的差额提取存货跌价准备并计入当期损益。如已计提跌价准备的存货的价值以后又得以恢复，在原计提的跌价准备金额内转回。

　（8）

　长期投资核算方法：

　① 长期股权投资核算方法：

　公司长期股权投资按取得时初始投资成本入账。对被投资单位的投资占该单位有表决权资本总额 20%或 20%以上，或虽投资不足 20%但具有重大影响的，采用权益法核算；对被投资单位的投资占该单位有表决权资本总额 50%(不含 50%)以上或由公司控制的，按权益法核算并纳入合并会计报表范围；对被投资单位的投资占该单位有表决权资本总额 20%以下，或虽占 20%或 20%以上但不具有重大影响的，采用成本法核算。采用权益法核算时，在取得股权投资后，按应享有或应分担的被投资单位当年实现的净利润或发生的净亏损份额(法律、法规或公司章程规定不属于投资单位的净利润除外)，调整投资的账面价值，并作为当期投资损益。但确认的投资收益，仅限于所获得的被投资单位在接受投资后产生的累积净利润的分配额，所获得的被投资单位宣告分派的利润或现金股利超过上述数额的部分，作为收回投资冲减投资成本。公司长期股权投资差额按合同规定的投资期限摊销，合同没有规定投资期限的按 10 年摊销。

　 ② 长期债权投资核算方法：

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　13 公司长期债权投资按实际支付的全部价款减去已到付息期但尚未领取的利息后的余额作为实际成本入账，实际成本与债券票面价值的差额作为溢价或折价；债券的溢价或折价在债券存续期内确认相关债券利息时分期摊销。长期债券按照票面价值乘以票面利率按期计提利息。

　③ 长期投资减值准备的确认标准、计提方法：

　公司期末对长期投资由于市价持续下跌或被投资单位经营状况恶化等原因导致其可收回金额低于账面价值的，按单项项目预计可收回金额低于账面价值的差额提取长期投资减值准备。如已计提减值准备的长期投资的价值又得以恢复，应在已计提的减值准备的范围内转回。

　 （9）

　固定资产核算方法：

　固定资产是指使用期限在 1 年以上、单位价值在 2,000.00 元以上的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具、工具等，以及不属于生产、经营主要设备的单位价值在 2,000 元以上，并且使用年限在两年以上的物品。固定资产以取得时按实际成本计价。

　固定资产折旧采用直线法按分类折旧率计提，各类固定资产的分类、估计经济使用年限和年折旧率如下(预计净残值率：10%)：

　固定资产类别 折旧年限（年）

　年折旧率（%）

　房屋及建筑物 30-40 2.25%-3% 机器及机械设备 10-20 4.5%-9% 电子设备 5 18% 运输设备 5 18% 其他设备 10 9% 公司期末对固定资产由于市价持续下跌或技术陈旧、损坏、长期闲置等原因导致其可收回金额低于账面价值的，按可收回金额低于其账面价值的差额计提固定资产减值准备。固定资产减值准备按单项资产计提。如已计提减值准备的固定资产价值又得以恢复，在原已计提减值准备的范围内转回。已全额计提减值准备的固定资产不再计提折旧。

　XXXX 年 XX 月将二期主要生产设备从 XXXX 年 XX 月起折旧年限重新确认为 30年（原购入日期 2000 年 XX 月 30 日，折旧年限 15-20 年），该项会计估计变更未

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　14 经公司董事会决议。

　（10）在建工程核算方法：

　公司在建工程包括施工前期准备、正在施工中的建筑工程、安装工程、技术改造工程、大修理工程等。在建工程按实际发生的支出入账。所建造的固定资产自达到预定可使用状态之日起，根据工程结算、造价或工程实际成本等，按暂估价转入固定资产并计提折旧，待办理了竣工决算手续后根据实际成本对原入账价值进行调整。

　公司每年年度终了对在建工程进行全面检查，并就存在下列一项或若干项情况的计提在建工程减值准备：

　① 长期停建并且预计在未来 3 年内不会重新开工的在建工程； ② 所建项目无论在性能上，还是在技术上已经落后，并且给公司带来的经济利益具有很大的不确定性； ③ 其他足以证明在建工程已经发生减值的情形。

　如已计提减值准备的在建工程价值又得以恢复，在原已计提减值准备的范围内转回。

　（11）无形资产核算方法：

　公司无形资产按取得时发生的实际成本计价，对自行开发并按法律程序申请取得的无形资产按依法取得发生的注册费及律师费等入账，对接受投资转入的无形资产按合同约定及评估确认的价值入账。

　 公司土地使用权在尚未开发或建造自用项目前作为无形资产核算，在开发或建造自用项目时转入在建工程。2001 年 1 XX 月 31 目前已完工的房屋，其中土地使用权已单独在无形资产核算的仍在“无形资产”中核算，并按受益期限平均摊销。

　无形资产有受益期的按自取得当月起预计使用年限内分期平均摊销(如法律有规定年限的，摊销期不超过法律规定年限)，无受益期的按 10 年摊销。当预计某项无形资产已经不能给公司带来未来经济利益时，将其账面价值全部转入当期管理费用。

　公司每年年度终了对无形资产的账面价值进行逐项检查，发现以下一种或数种情况时，对无形资产的可收回金额进行估计，将无形资产的账面价值超过可收

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　15 回金额的部分确认为减值准备，计入当期损益：

　① 无形资产已被其他新技术所替代，使其为公司创造经济利益的能力受到重大不利影响； ② 该无形资产的市价在当期大幅下跌，在剩余摊销年限内预期不会恢复； ③ 其他足以表明该无形资产的账面价值已超过可收回金额的情形。

　如已计提减值准备的无形资产价值又得以恢复，在已计提减值准备范围内转回。

　无形资产预期不能带来经济利益时，将无形资产的账面价值予以转销。无形资产预期不能带来经济利益的情形主要包括：

　A、无形资产已被其他新技术所替代，且不能带来经济利益；

　B、该无形资产不再受法律的保护，且不能带来经济利益。

　（12）长期待摊费用核算方法：

　公司长期待摊费用中的修理费支出在大修理间隔期内平均摊销（不符合准则规定），租入固定资产改良支出在租赁期限与租赁资产尚可使用年限两者孰短的期限内平均摊销；其他长期待摊费用在受益期内平均摊销。公司筹建期间内发生的费用在开始生产经营的当月起一次计入开始生产经营当月的损益。

　（13）收入确认原则：

　① 商品销售：公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给买方，公司不再对该商品实施继续管理权和实际控制权，相关的收入已经收到或取得了收款的有关凭据，并且与销售该商品有关的成本能够可靠地计量时，确认营业收入的实现。

　② 提供劳务：当公司已经提供劳务，相关的成本能够可靠计算，其经济利益能够流入时确认劳务收入。

　 ③ 让渡资产使用权收入：他人使用公司现金取得的利息收入，按使用现金的时间和适用利率计算确定；发生的使用费收入按有关合同或协议规定的收费时间和方法计算确定。上述收入的确定应同时满足：

　① 与交易相关的经济利益能够流入公司； ② 收入的金额能够可靠地计量。

　（14）所得税的会计处理方法：

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　16 公司所得税采用应付税款法进行会计处理。

　2、历史财务报表分析：（为使各年度信息可比，XXXX 年成立的子公司恒顺物流的财务数据未包括在内）

　 （1）损益表：

　① 近几年主营业务收入分布及产品销售比重情况：

　注：XXXX 年前公司按开票确认销售收入，XXXX 年当年严格按收入准则确认销售收入，调增账面发出商品收入 2 亿多元。

　XXXX 年、XXXX 年 1-1XX 月产品销售比重：

　品种

　XXXX 年 1-1XX 月 XXXX 年度

　 销量

　比重

　 金额

　销量

　比重

　 金额

　 平板纸

　 卷筒纸

　 卷筒纸

　液体包装纸

　合计

　 ② 近几年利润的构成情况: 项目 XXXX 年 1-1XX 月 XXXX 年 XXXX 年 XXXX 年 一、主营业务利润

　二、营业利润

　收入分布 XXXX 年 1-1XX 月 XXXX 年 XXXX 年 XXXX 年 主营业务收入

　 销售量（吨）

　 未提供 未提供 单位售价

　 未提供 未提供 其中：出口产品销售收入

　 （1）一期

　 其中：出口产品销售收入

　 （2）二期

　 其中：出口产品销售收入

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　17 三、利润总额

　四、净利润

　五、销售成本率

　六、 毛利率

　七、销售利润率

　八、净资产收益率

　其中：一期 项目 XXXX 年 1-1XX月 XXXX 年 XXXX 年 XXXX 年 一、主营业务利润

　二、营业利润

　三、利润总额

　四、净利润

　五、销售成本率

　六、 毛利率

　七、销售利润率

　二期：

　项目

　XXXX 年 1-1XX月

　 XXXX 年

　 XXXX 年

　 XXXX 年

　一、主营业务利润

　二、营业利润

　三、利润总额

　四、净利润

　五、销售成本率

　六、 毛利率

　七、销售利润率

　③ 近几年单位产品成本构成情况：

　项目

　XXXX 年 1-1XX 月

　 XXXX 年

　 XXXX 年

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　18

　单位成本 比重 单位成本 比重 单位成本 比重 一、直接材料

　二、辅助材料

　三、动力

　四、其他材料

　五、直接人工

　六、制造费用

　单位生产成本合计

　④ 近几年期间费用构成情况：

　项目

　XXXX年1-1XX月

　XXXX 年

　 XXXX 年

　 XXXX 年

　一、营业费用

　单位销售费用（万吨）

　 二、管理费用

　单位管理费用（万吨）

　 三、财务费用

　合计

　 四、期间费用率

　⑤ 公司利润分配政策及历史利润分配情况：

　XXXX 年度 XXXX 年度 XXXX 年度 XXXX 年度 一、净利润

　二、可供分配利润

　三、提取职工奖励及福利基金

　 四、提取储备基金

　 五、提取企业发展基金

　 六、应付利润

　七、未分配利润

　注：公司截至 XXXX 年末，以前年度实现的可供分配利润已全部分配完毕，其中 XXXX 年度未分配利润为负数，系 XXXX 年度对以前年度报表作了追溯调整。

　⑥ 生产率和面临的赋税负担。

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　19 公司生产能力 30 万吨，目前生产量 24 万吨，生产能力利用率为 80%。

　公司目前的主要税赋有增值税，税率 17%，出口产品退税率为零（出口产品比例 XXXX 年在 20%以上，XXXX 年在 10%左右），进料加工方式出口按征收率 6%计征增值税；堤围防护费 0.07%；房产税，按房产原值的 70%的 1.2%计；企业所得税，一期 15%、二期 10%；印花税。

　 ⑦ 损益表初步分析：

　XXXX 年前公司按开票确认销售收入，XXXX 年当年严格按收入准则确认销售收入，调增账面发出商品收入 2 亿多元，正常情况下公司销量保持在 22-24 万吨左右，故除 XXXX 年上述因素外，近几年公司主营业务收入水平基本保持稳定，出口收入 XXXX 年降幅加大，主要是公司因为国家调低出口商品退税率而相应调整销售结构，出口比例下降，但公司同时扩大了内销的比例，使总销量基本保持不变。

　公司产品销售结构中，卷筒纸所占的比重占 70%以上，XXXX 年开始生产液体包装纸，销售比重占 4%左右。因国内饮料市场需求旺盛，公司液体包装纸成功投入市场，使公司竞争能力得到相应巩固。

　售价方面，随着国内白卡纸生产产能的提高，XXXX 年以前售价是逐步下降的，XXXX 年以后由于国际浆价的持续上涨，但下游企业需求趋于饱和，售价未同比增加，基本保持未降略升的趋势。

　近几年公司盈利能力下降，由于进口木浆的采购价逐年上升，单位产品成本不断上升，再加上公司受 XX 当地环保政策的影响，电力成本较高，XXXX 年 1-1XX月单位产品成本已超过 6,000 元（成本构成情况见③），所以近年来毛利水平逐步呈下降趋势。另外，XXXX 年度因国家多次调高利息率据了解也增加了公司的财务成本约 2000 万。造成公司 XXXX 年、XXXX 年 1-1XX 月利润总额下降幅度较大。

　XXXX年 1-1XX 月形成经营亏损 4,500 万元，主要是二期项目产生，一期由于专门为 XX生产防伪烟包纸，毛利率较高，但 XXXX 年由于材料成本上升仍形成亏损。

　公司 XXXX 年毛利率 6.98%，竞争对手 XXXXX 同类产品毛利率分别为 19.04%、16.11%、17.07%，相比公司盈利能力较差。据了解公司动力、人工、木浆成本相对较高，动力受地理位置所限无法解决，人工成本管理层目前为保持员工的稳定性，也无意从此方面挖潜。木浆由于公司没有自己的浆厂，全部依靠进口，目前已开始开拓国内供应商降低成本，如 XXX。另外公司进口设备价值高也造成折旧成本较高，所以 XXXX 年 XX 月起公司根据技改后设备的预计使用年限重新确定二期

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　20 机器设备的折旧年限为 30 年（原 15-20 年），由于折旧年限的调整将减少每年折旧近 3000 万元。公司的经营思路是生产最好的纸能够在价格上取胜，获取较高的毛利，但由于国内高端客户的需求量在高级涂布白卡纸市场中所占份额不是很大，因此与其他企业相比，产品价格并没有高出，而成本又较高，造成毛利率较同行业同类产品低。

　（3）现金流量表：

　项目 XXXX 年度 XXXX 年度 XXXX 年度

　经营活动现金流入

　 经营活动现金流出

　一、经营活动现金净流量

　投资活动现金流入

　 投资活动现金流出

　二、投资活动现金净流量

　筹资活动现金流入

　 筹资活动现金流出

　三、筹资活动现金净流量

　四、汇率变动对现金的影响

　五、现金及现金等价物净增加额

　 现金流量表初步分析：

　近年来公司经营活动产生的净现金流量在逐年增加，说明公司存在一定的后续发展能力，近几年每年筹资活动现金流均为负数，说明借款规模有所减少，其资金来源于经营活动产生的净现金流。公司经营活动净现金流占主营业务收入的比重 XXXX 年为 20%（XXXX 年近 20%、XXXX 年约 10%）,高于竞争对手 XXX（XXXX 年分别为 9%、14%、8%），说明公司获取现金的能力较同行业好。

　XXXX 年公司现金营运指数（经营活动产生的净现金流量与经营所得之比）为6.9（XXXX 年 8.58、XXXX 年 3.11），高于竞争对手 XXX（XXXX 年分别为 1.67、2.52、1.67），也表明公司经营活动所产生的现金流良好。

　XXXX 年公司每股营业现金净流量 0.4 元（XXXX 年 0.36 元、XXXX 年 0.24 元），竞争对手 XXX 分别为 0.87 元、2.68 元、0.73 元，虽然公司各年度该指标逐期向好，但与同行业比较，现金支付股东回报的能力偏低。

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　21 XXXX 年现金净流量为负数，主要原因系 XXXX 年起投资 1.5 亿元对二期纸机项目进行技术改造、对子公司－恒顺物流的现金投资以及偿还贷款所致。XXXX 年现金净流量 2,700 万元，其中汇率变动的影响就达 1,200 万元。

　（4）资产负债表：

　① 近几年资产负债结构及主要比率指标：

　项目 XXXX 年 1XX 月 30 日 XXXX 年 1XX 月 31 日 XXXX 年 1XX 月 31 日 XXXX 年 1XX 月 31 日 流动资产

　应收账款

　 存货

　 长期投资

　 固定资产

　 无形及其他资产

　一、资产总计

　 流动负债

　 短期借款

　 长期负债

　 长期借款

　 股东借款

　 二、负债合计

　 三、少数股东权益

　 四、股东权益

　 五、投资效率指标

　 固定资产比率

　 六、经营效率指标

　 （应收账款＋存货）/总资产

　 七、辅助指标

　 应收账款周转率

　 存货周转率

　 流动资产周转率

　 固定资产周转率

　 资产负债率

　 资产负债表初步分析：

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　22 近年来公司整体资产结构变化不大,各年度各财务比率指标未发生明显变化，但流动资产中应收账款、存货所占的比重较大，截至 XXXX 年 1XX 月 30 日，应收账款占流动资产的比重 35%、占总资产的比重 19%；存货占流动资产的比重 27%，占总资产的比重 14%，从而使流动资产周转率略低，不到 1。XXXX 年公司应收账款与存货占总资产的比重为 32%，竞争对手 XXXXX 分别为 25%、16%、17%，说明公司该项经营效率指标较同行业差，需加强货款回收及存货最佳库存的管理。

　应收账款及存货周转天数在 4 个月左右，在总体主营业务收入水平近几年未有大幅增长，且公司在 XXXX 年根据大股东清产核资的统一规定核销了坏账 2,000 万元的情况下，XXXX 年 1XX 月末应收账款余额较 XXXX 年末仍有 20%增幅。XXXX 年应收账款周转率为 3.28，竞争对手 XXXXX 分别为 7.32、13.44、7.45，存货周转率为 3.06，竞争对手 XXXXX 分别为 4.42、6.21、4.75，公司这两项指标均较同行业低。

　长期投资的增加系 XXXX 年成立了子公司－XXX，公司占 75%的股份，投资 2,250万元，该股权已为公司银行借款质押。此外，XXXX 年增加 1000 万元购入 XXX，据了解主要是为了处理一块位于 XXXX 门前的一块地，该地块已划为 XXX，XXXX 年将上述投资（二期）及土地（一期）已处理完毕，实现转让收益近千万（二期），从而使 XXXX 年无形资产减少 XXX 万元。

　公司自二期 1998 年投产后除 XXXX 年至 XXXX 年上半年对二期纸机项目投资 1.5亿元进行投资外未进行大规模的固定资产投资，因此各年固定资产比率比较稳定，XXXX 年该指标为 43.62%，同期竞争对手 XXXXX 分别为 53.69%、31.96%、48.92%。

　公司近几年银行借款维持在一个较高的水平，逐年略有减少，但 XXXX 年公司通过对恒顺物流开出票据进行融资 2.25 亿元，从而使公司流动负债并未减少。

　公司资产负债率 XXXX 年起略有下降，主要是 XXXX 年根据公司董事会决议及大股东相关文件的规定，将原股东借款转增资本公积，其中外方股东按比例应转但未投入的部分 30,975,996.61 元同时挂其他应收款。XXXX 年公司资产负债率为55.84%，竞争对手 XXXXX 分别为 57.26%、62.26%、62.29%，公司该项指标较同行业略低的原因主要如上所述。

　股东权益变化主要如上所述 XXXX 年股东借款转增资本公积，各年实现净利润已基本分配完毕。

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　23 ② 应收账款账龄分析及可收回性了解：

　账龄 XXXX 年 1-1XX 月 XXXX 年度 XXXX 年度 XXXX 年度 1 年以下

　 1-2 年

　2-3 年

　 3 年以上

　 合计

　 应收账款账龄在 3 个月以内的比例在 60%左右，半年以内在 80%左右，截至 XXXX年 1XX 月末，账龄在 2 年以上（XXXX 年及以前发生）的余额共计 3,600 万元，据财务部销售会计介绍，货款回收由业务人员负责跟踪，XXXX、XXXX 年的回款情况较好，XXXX 年形成尚未收回的货款主要是不再与公司有业务往来的客户赖账，公司正在加强催收，但存在一定的风险。据向财务部杨经理了解，目前无正在进行的诉讼案件，以前已胜诉未收回的货款在 XXXX 年已作核销坏账处理。

　③ 其他应收款：

　XXXX 年 1XX 月 30 日其他应收款余额 45,623,435.01 元，主要为应收外方股东按比例转增资本公积但还未投入的部分 30,975,996.61 元，应收 XXXX 建委代垫修路款 200 万，该项政府欠款已挂账多年，公司述政府认账。另外据了解应收 XXX50万元、XXXX500 万元，估计难于收回。

　④ 存货分类：

　项目 XXXX 年 1-1XX 月 XXXX 年度 XXXX 年度 XXXX 年度 原材料

　 库存商品

　在产品

　 发出商品

　 合计

　据对仓库存货现场观察及了解，木浆无超期无法使用的情况，其中 86 吨机械浆虽已超期几个月（XXXX.5.1 进货），但据了解经检测还可以使用，目前正在消化。产成品中有 XXXX、XXXX 年形成的库底货及客户未按订单提完的产品库存约 1,000

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　24 多吨（未最后确定），每年生产形成的残次品、乱码纸库存约 1,000 多吨（未最后确定），上述产品公司定期处理给几个固定客户，残次品、乱码纸会根据生产情况在不影响质量的前提下部分回炉。

　XXXX 年末公司产成品库存量约 3.3 万吨，相当于 1 个多月的需求量。

　存货未计提存货跌价准备。

　⑤ XXXX 年 1XX 月 30 日固定资产分类：

　固定资产类别

　 原值

　 累计折旧

　 净值

　 一期：

　 管理用房屋建筑物

　生产用房屋建筑物

　管理用运输设备

　生产用运输设备

　变电配电设备

　供汽设备

　供水设备

　公共配套设备

　检验设备及器具

　造纸设备

　制浆设备

　完成设备

　自动化控制及仪表

　通讯办公设备

　其他固定资产

　小计

　 二期：

　管理用房屋建筑物

　生产用房屋建筑物

　管理用运输设备

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　25

　生产用运输设备

　变电配电设备

　供汽设备

　供水设备

　公共配套设备

　检验设备及器具

　造纸设备

　制浆设备

　完成设备

　自动化控制及仪表

　通讯办公设备

　其他固定资产

　小计

　一、二期：

　管理用房屋建筑物

　生产用房屋建筑物

　管理用运输设备

　生产用运输设备

　变电配电设备

　供汽设备

　供水设备

　公共配套设备

　检验设备及器具

　造纸设备

　制浆设备

　完成设备

　自动化控制及仪表

　通讯办公设备

　其他固定资产

　 一、二期合计

　 XXXX 年 XX 月公司二期生产线进行提速和提质的技改时，将主要生产设备（原值约 9.7 亿元、净值约 6.6 亿元）以净值转入在建工程，待技改完成后按净值转回固定资产，但技改投入 1.7 亿元仍在在建工程未结转。据财务部杨经理述，公

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　26 司考虑竞争的压力，经知会股东双方同意，总经理办公会通过，对二期生产线设备趁技改的时机，在不减少资产净值的前提下，在不违背财务制度的基础上，在对设备技改后以较小的净值转入固定资产，并对二期机器设备按预计可使用年限将折旧年限重新确定为 30 年（原折旧年限 15-20 年，已使用近 10 年），该项会计估计变更未经过董事会批准。

　公司已办产权证的房产及两条生产线已为交行 8.9 亿元的最高借款额度办理抵押手续。部分房产未办证。

　固定资产未计提减值准备。

　⑥ 应付票据：

　XXXX 年 1XX 月 30 日应付票据余额 314,960,000.00 元，其中 2.25 亿元系为子公司 XXX 流开出，存入 5000 万元保证金，实质上是公司变相融资（即公司开票后以 XXXX 名义融资后自用）。另 3,996 万元以应收票据质押，5000 万元已存入 100%的保证金。

　⑦ 长短期借款明细：

　借款银行 XXXX 年 1XX 月 30 日 XXXX 年 1XX 月 31 日 借款条件

　 银行借款由公司房产、设备、应收票据、股权抵押或质押，华夏银行 2000 万借款系在云南省投资融资担保有限公司与华夏银行签订的《保证合同》的额度内借入，借款无逾期未归还的情况，...

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