“宝宝们”的高收益从何而来

　　在互联网金融产品日新月异的当下，“宝宝们”可谓来势汹汹。然而对比其他新兴金融产品，“宝宝们”本质上在收益和风险两方面都还有所欠缺。
　　如今，互联网不仅无处不在地吸食了我们的碎片时间，托生于互联网的“宝宝类”金融产品更是肆无忌惮地探入每个人的钱袋。起始金额从1000元、100元到10元、1元，最终连1分钱也不放过了。“宝宝类”金融产品的野蛮生长，促使各大银行开始绝地反击，甚至关于“xx宝是金融寄生虫”的舆论也悄然升起。
　　虽然无论是互联网金融间的竞争还是互联网金融与银行的竞争，老百姓都能从中得到实惠，因而乐见其“争”，但这样的资本盛宴能持续多久？“宝宝们”高收益表象的背后又有哪些真相呢？
　　高收益能否长久
　　在“宝宝类”金融产品的质疑声当中，最关键的一个莫过于其以这种完全脱离实体运行、仅通过资金空转博取高收益的做法，究竟能维持多久？
　　事实上，作为第三方支付平台的“宝宝们”，不过是通过高收益的吸引将储户在银行的钱搬过来，再通过货币基金渠道还给银行的协议存款账户。说白了，“宝宝们”不过就是架在储户与银行之间的中介，只是对储蓄做了简单的物理搬家而已。而协议存款，是针对起存金额较大的资金，利率，期限，结息付息方式，违约处罚标准等由双方商定的人民币存款。
　　“宝宝们”将众多散户的资金归集在一起，通过聚集起大量资金而获得极大的议价能力，因而可以和银行商定存款利率。可以说，“宝宝们”所实现的6%以上的高收益正基于此。然而，这样的高收益全由银行是否“差钱”而定，随着最近货币基金收益不断下降，“宝宝们”的收益也开始受挫了。
　　对比来看，同是互联网金融的P2P平台则因其业务模式真正服务于实体经济，收益上更为稳定。由于实现了投资方与融资方的直接对接，服务于那些未被传统金融所覆盖的融资方，再加上近阶段行业联盟成立、政策变化预期的影响，P2P平台有了更稳妥的前景。同时，以物权抵押为基础的产品收益在一定程度上还要比以信用担保为基础的产品安全性更高、收益更稳定。在物权抵押的“抗跌”方面，上海住宅类房产抵押比车子更甚一筹。
　　流动性谁保障
　　众所周知，传统银行其自身的流动性有同业市场和存款准备金作为保障，那么对于“宝宝类”金融产品的另一大疑问就是，“宝宝们”的流动性该由谁来保障？一旦出现产品期限错配、引发流动性问题，又由谁来化解？
　　目前，几乎所有的“宝宝类”产品都打出T+O赎回的标语，从根本上来说是考验垫资能力。虽然一般可能出现的大规模赎回，大都是由电商平台促销活动带来的，“宝宝们”可通过回购、卖债或提前支取存款等方式来满足赎回要求。然而，不可否认的是产品期限错配依然能引发流动性风险。
　　再对比P2P平台来看，通常其产品的流动性与平台所赋予的增信措施密不可分。有些平台提供的是担保、转让、风险准备金垫付等（如陆金所、拍拍贷、人人贷等）；有些则通过近100种风控模型进行校验（如Lending CIub）；还有一些坚持创新驱动、提供高效流动性，包括对抵押房产的拍卖、接盘或其他二级市场新功能做进一步创造与完善等（如仟邦资都）。
　　“宝宝们”靠谱吗
　　无庸置疑的是，“宝宝们”的出现无疑对互联网金融发展起到了催化作用。但在对比现有的P2P平台等其他新兴互联网金融时我们也看到，“宝宝类”金融产品在收益率、流动性这两大问题上还有待完善。而在互联网金融这块非常敏感的领域，国家监管同样也将非常谨慎，这从另一个侧面提醒了投资者的介入。
　　总之作为投资者，在选择新兴的互联网理财产品时，应永远在认清产品本质、保证资金安全的前提下进行操作。从更长远的角度考虑自己的资金流向，这样才能“靠谱”地获取稳定收益。

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