中国互联网泡沫会再次破灭吗|互联网泡沫破灭的时间

　　几个月前，当当网、优酷网等网络公司登陆美围股市，制造了一波“中国概念热”――优酷上市，股价首日暴涨l 61，25％；奇虎360上市，首日暴涨134，48％。但中国互联网企业的风光没有持续太长时间。今年赴美上市的12家中国公司中，只有奇虎360、正兴集团和风凰新媒体等3家公司未破发。
　　随着股价频频破发，这轮基于中国概念的互联网上市潮，引发了人们对互联网泡沫的担忧。
　　
　　互联网新热潮：啤酒沫还是虚假繁荣?
　　
　　对于当前互联网泡沫的问题，舆论呈现出两种截然不同的观点。
　　第一种以英国《经济学人》为代表，该刊5月12日刊登封面文章《警惕新一轮网络泡沫》暗示互联网泡沫终将破灭。作者指出非理性的热情又出现在互联网世界，且“互联网产业全球化，意味着更多人可能会被诱惑到当前这股网络投资虚假繁荣形势中，使泡沫破裂时的痛苦更大”。
　　第二种以《人民日报》为代表，该报5月17日刊登文章《中国互联网：莫让杂音绊住脚步》指出，“互联网行业就像啤酒，上边的泡沫只是新鲜的象征，真正的内涵在于啤酒本身。关键在于，要保持一个泡沫和啤酒的合适比例。”该文作者认为，虽然存在泡沫，但中国互联网仍有巨大的发展空间，现在要考虑的只是“如何将潜力变成现实，走得更顺一些。”
　　如何看待本轮互联网泡沫?在行业内也观点不一。4月底，搜狐CEO张朝阳公开警示中国概念股存在类似10年前那样的泡沫，只是华尔街对互联网的狂热对象换成了“中国概念”，但“一旦连续几个季度财报达不到预期，概念造成的假象就会破灭”。创新T场董事长兼CEO李开复近日在微博中称，在被一批外国分析师追问中国网络股泡沫问题时，他阐述的核心观点是：第一，中国网民尤其是无线网民数量及其在互联网上的投入都在增长，所以资本市场对那些真正有价值的公司估值绝不高(也就是没有泡沫)；第二，部分上市股票泡沫的出现是因为炒作和误解，
　　那么，我们该如何看待中国互联网行业的泡沫?这轮泡沫该不该与10年前那场泡沫相提并论呢?
　　
　　资本让网站只管烧钱
　　
　　10年前的第一代互联网泡沫破灭之后，互联网行业在2003年左有才终于慢慢缓过来。今天，经过近lO年发展，这个行业已经真正成熟。在中国，网民数量增长和各种应用普及的速度更令人欣喜。
　　2010年下半年以来。中国互联网企业再次进入集体上市的狂欢时代。不仅如此，新创立的互联网公司融资似乎也变得更容易。但新一轮泡沫也由此而累积。
　　“中国互联网公司只有两种，不是已经上市，就是走在上市的路上。”这句玩笑话在一定程度上诠释了中国互联网当前的发展“盛况”。
　　在已上市企业的推动下，投资商对互联网行业热情不减，而他们的进入也让这个行业发生了明显变化。“赶集网，啥都有。”当红影星姚晨为赶集网做的这则广告可谓深入人心，这则热播广告花去赶集网4亿元巨资。实际上，对互联网企业来说，动辄以亿元砸人狂轰滥炸式的广告已不是什么新鲜事儿。一份内部资料显示，今年1月份的广告投放费用中，服装类网站凡客网达到1亿元以上，箱包类网站麦包包达到4570万元……
　　做团购的满座网cEO冯晓海透露，资本的进入给团购行业带来的一个明显变化是，获得融资的团购网站都不再赢利。满座网在去年7月还有利润。但在引入KBCP的资本后，对方称，先不要考虑利润，首要的是做大规模。冯晓海透露，目前，广告费用已经占到满座网运营费用的30％。
　　近两年，国际资本对中国互联网概念的狂热追求，与2009年国际金融危机不无关系。投资行业本身的不景气，更让他们感到中国互联网行业“风景独好”，明知有泡沫也毫不犹豫地一头扎进。但从目前看，“审美疲劳”已开始显现，世纪佳缘、网秦、人人网都已破发。在未上市的企业中，有的估值已经超过同类上市企业，有的未上市企业融资额也已超越同类上市企业。这不能不再次引起人们对互联阿泡沫的担忧。
　　
　　换个视角看泡沫
　　
　　的确，如果站在资本的角度，从表象上看，这轮泡沫跟2000年的泡沫没有太大区别：先是风险投资对互联网企业狂热追捧，双方再不计一切代价将企业推上市，之后股价大跌。
　　但应该看到，今天的互联网行业基本面与当年不可同日而语，行业已经进入一个非常成熟的发展阶段，其标志是互联网渗透到了人们生活的每一个角落，成为人们日常生活中不可或缺的重要组成部分，人们对互联网的依赖就像对空气和水的依赖一样，而且这种依赖在未来还将变得越来越强。
　　不管有多少泡沫，今天的互联网行业已经具备坚实的用户基础和应用基础，在中国尤其如此。截至2010年底，中国网民规模达到4，57亿人。在这个世界上网民人数最多的国家，互联网普及率却只有343％，与发达国家相比，仍有非常大的增长空间，互联网应用也有巨大的发展空间。
　　不管如何造假，也不管稳定的盈利模式是否已经找到，目前上市的中国互联网企业几乎无一例外都有较稳定的用户基础，这些公司的存在是基于实实在在的市场需求，而不是像10年前一些“.com”公司那样完全不着边际。
　　“关于互联网，如果我们简单以‘泡沫’二字总结了之，或者简单以盈不盈利来判断孰是孰非，或者简单以许可和不许可来管理，都是短视、浅薄的。”早在1995年就开始研究互联网的胡延平认为，互联网发展空间巨大，现在看到的只是冰山一角。
　　与传统行业不同，互联网行业自诞生之日起，就与泡沫如影随形，而泡沫对于互联网行业健康发展所起的作用也绝不仅是负面的。因为高风险意味着高回报，如果没有这个前提，这个行业就不会有那么大的魅力，能吸引风险投资商趋之若骛，而如果没有资本参与到这个游戏中来，互联网行业不可能获得如此快速的发展。
　　现在，水下冰山也开始显露，互联网“solomo”(社交、本地化、移动)的新趋势使风险资本又有了新目标。结合了手机和互联网特征的移动互联网应用爆发在即，某知名风险投资公司顾问告诉《中国计算机报》记者，现在是投资移动互联网企业的绝好时机，但再过半年到一年投资就又晚了。他们不怕泡沫，怕的是错过赚钱的好机会。
　　从目前看，龙头互联网企业股价依然稳定，并未出现像2000年那样的全面崩盘迹象，而局部泡沫破灭不但不会影响行业发展大局，对行业的健康发展反而是好事。而只有行业走上健康持续发展之路，稳定的投资回报才有根本的源泉。
　　今天，看待关于互联网泡沫的这场争论，似乎更应放在评论人所处的不同背景下进行。不要忘了，在发LH各自声音时，大家会站在自己的角度，从自身利益出发去表达观点。那对于新一轮互联网泡沫是否会破灭，什么时候破灭的问题，我们应该昕谁的?听分析师的，还是听投资人的?恐怕都不行，因为没人能担保自己的分析完全客观。但如果你能换个视角来看这个问题，你想要的答案也许很快就会呈现在眼前。
　　可以肯定的一点是，从整体发展势头看，互联网行业目前依然处于高速发展时期。就像啤酒，挤掉泡沫，美味就会呈现。
　　如果你是投资者，你所要做的就是，看准局部泡沫会出现在哪里，会在何时破灭，并尽量避免由此带来的风险。倘若被目前的所谓泡沫迷住双眼而停止行动，那无异于因噎废食，很可能错过更多更好的机会。
　　如果你是互联网行业的创业者，就要做好心理准备了，因为这轮上市风潮过后，局部泡沫将被挤出，投资商对“中国概念”会更谨慎，网钱、上市之路也会更加难走。
　　(摘编自《中国计算机报》。)

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