从企业财务管理角度探析碳资产管理公司如何进行碳资产管理

　　摘要：我国碳排放交易体系于2017年底正式启动，如何进行碳资产管理已经摆在了更多控排企业面前，成为不可回避的重要课题。笔者从企业财务管理角度探析碳资产管理公司如何进行碳资产管理，从基本概念和原理入手，着重分析了碳资产管理公司可以从事的主要业务、面临的风险以及前景，希望引发广大读者对于控排企业建立低碳管理机制的思考。
　　关键词：碳资产管理；控排企业；碳资产管理公司
　　2017年12月19日，国家发改委印发《全国碳排放权交易市场建设方案（发电行业）》，标志着中国全国碳排放交易体系已完成总体设计并正式启动。对于企业来说，限制碳排放固然会给生产经营和节能减排带来一定压力；但全国性碳市场的建立，却也带来更多发展空间和机遇。碳资产既然名曰“资产”，就必然拥有财务管理意义上的资产属性，应当纳入企业财务管理范畴。
　　一、碳资产管理的内涵和意义
　　所谓碳资产管理，是指对包含二氧化碳在内的6种温室气体（二氧化碳（CO2）、甲烷（CH4）、氧化亚氮（N2O）、氢氟碳化物（HFCS）、全氟化碳（PFCS）、六氟化硫（SF6））进行主动管理，如进行碳监测、碳披露、碳减排、碳交易。其中最基本的管理手段是碳交易。
　　企业对碳资产进行管理的意义在于转变绿色发展理念，真正把碳看成“资产”，通过企业财务管理来增值，碳资产也就具有了某种资本属性，可以以专业化运作和管理实现额外收益。譬如：企业能否通过出售多余碳配额获得收益？通过低碳技术项目来增加收益？甚至从碳配额的质押、回购、托管等新兴碳金融工具的配合下获取资金？这是碳资产管理对于企业更直接的意义所在。但碳资产又不同于财务管理意义上一般的金融资产，其最终有履约的要求。如何在履约期结束前让碳资产由闲置转变为增值？履约时如何选择履约方式？这与其他资产管理内容和方式又有所区别。
　　二、重要概念和基本原理
　　（一）重要概念
　　1.碳排放交易的分类（见表1）
　　2.碳排放配额
　　“配额”，简单来说，就是政府分配给控排企业指定时期内的碳排放额度。
　　3. CCER
　　CCER英文全称为Chinese Certified Emis-sion Reduction，是中国经核证的减排量。自愿排放交易是碳排放交易体系的一个重要组成部分和履约碳市场的重要补充。
　　（二）基本原理
　　为了简单加以说明，举例如下：
　　现有甲、乙两家企业，假设减排1单位二氧化碳成本分别为100元、300元。国家下达减排任务为甲、乙各减排1单位。（见表2）
　　但实际上，社会总成本400元并未达到资源最优配置。因为要降低社会总成本，在减排总量既定的前提下，最优方案为甲、乙分别减排2单位、0单位，这样社会总成本由400元降低至200元，节省了200元。（見表3）
　　问题是，这样不满足甲、乙各减排1单位的目标，而且甲不可能自愿超额减排。
　　现在加入假设条件：碳交易市场上，碳价每单位为200元，介于甲和乙减排成本之间。于是在碳交易市场建立的情况下，就会出现更加优化的方案：（见表4）
　　三、为什么成立碳资产管理公司
　　现实情况远比以上举例复杂，但是企业建立专门机构如碳资产管理公司对碳资产进行专业化财务管理的必要性和可行性也显而易见。
　　（一）必要性
　　一是作为控排企业体量往往较大，只有摸清企业、项目、产品的碳排放情况，才能准确掌握自身排放量。但企业自身碳资产盘查缺乏专业人才，而且相似企业各自进行自我盘查费时费力。成立碳资产管理公司能发挥信息聚合作用，降低管理成本。
　　二是必须在碳资产盘查的基础上，制定碳管理的总体策略和目标，统一管理碳盘查、交易、履约、碳资产开发等事务。对于单个控排企业来说，研究并逐步建立符合自身的碳资产管理架构难度很大，更谈不上根据政策和交易机制的变动调整应对策略。而专业机构更能成熟自如应对市场变化并敏锐抓住机遇，实现碳资产管理盈利。
　　三是对于大量中小型控排企业来说，托管给碳资产管理公司运作也更简单易行。企业要清楚自己的碳资产结构配置并在碳交易市场中获取利益、规避风险，譬如：明后年需要多少的碳排放指标？是买现货还是买期货？如何实现套期保值？是自己直接购买还是委托机构来进行购买？如何实现对碳资产精确的计量、监测？等等问题，与其单个企业事必躬亲，不如专门机构合并同类事务，实现规模化、链条化管理，同时针对单个企业实行个性化方案推介。
　　（二）可行性
　　可行性方面，二氧化碳为主的温室气体在各地区、各行业、各企业的减排成本差异很大、污染物排放总量和许可证制度已经建立、中国的法律保障日趋完善、减排技术日趋成熟和监测技术日益进步……宏观环境推动企业充分发挥主观能动性来进行产业升级和节能减排。随着碳交易市场的完善，通过碳市场交易，企业可以结合自身的减排潜力以及减排成本寻找最适合的减排路径，进一步利用碳金融促进主业的开展已大有可为。综上所述，只有积极探索低碳管理机制，采取低碳运营方式，抢占低碳经济发展先机，才能成为低碳经济时代的领跑者。成立专门机构，即碳资产管理公司势在必行。
　　四、碳资产管理公司可从事的主要业务
　　中国国家发展改革委以试点为先行，以实事求是、自主创新为基本原则，在对自身各项条件、内外环境、现状与未来预测等充分摸底并认清实际的基础上，在2011年底开展了碳排放交易试点。这是国家对于建立强制碳排放交易体系的一次尝试。成立碳资产管理公司可以从事的主要业务我们可以从试点地区现行发展状况窥知一二。
　　（一）碳盘查
　　要实现碳资产的管理，首先要编制温室气体排放清单，这就是碳盘查要完成的主要工作。碳盘查的主要内容包括设立组织边界与运营边界，鉴别排放源，量化碳排放，创建碳排放清单报告以及内外部核查（公司内部组织碳盘查和由第三方机构进行核查）等。

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