美国VC闯中国|美国VC

　　一位投资高科技和新兴产业的美国VC，为何远离“北上广深”， 　　下沉到中国二三线城市？ 　　 　　3月6日早上7点多，蒋晓冬赶到首都机场。他穿一身浅灰色薄风衣，提一个黑色公文包，没穿西装和白衬衫，也没打领带，不是标准的VC（风险投资）打扮，蒋晓冬是美国NEA中国区负责人。NEA创立于1978年，全球管理基金规模超过110亿美元。通过蒋晓冬的眼睛，我们能够看到，能引起他们兴趣的，是那些能将中小城市的成本优势、广阔市场与新技术相结合的企业，以及根基深厚却经营不善的企业。
　　
　　嘉兴：发现高科技产业的“富士康”
　　
　　冒着江南春雨，我们来到嘉兴，这个城市过去的主导产业是纺织业，当前正在谋划经济结构转型，LED产业写进了地方政府的“十二五”规划中。我们要拜访的生辉照明公司，恰恰是当地的LED龙头。
　　到达嘉兴时，正值午饭时间。生辉创始人沈锦祥做东宴请我们，菜是江南特色。沈锦祥瘦高个，话不多，很热情。他和蒋晓冬看起来就像多年老友，无需客套，直奔主题。“现在发改委那边，项目推得怎么样？”蒋晓冬问。“清单已经下来了，工程项目在跟业主接洽当中。”沈锦祥答。生辉最近在发改委牵头的三部委照明示范工程联合招标中夺得品种和规模上的第一名。
　　蒋晓冬和沈锦祥的结识，是通过朋友介绍。没有可靠的人介绍是不行的，“贸然上来，我们会以为是骗子呢。”沈锦祥笑道。
　　人脉是一个外资基金在中国本地化，尤其是下沉到二三线城市时面临的重要课题。来自美国东海岸的NEA在中国知名度并不高，它不是典型的硅谷VC，以投资互联网企业擅长，也不是典型的并购基金，以轰动业界的大交易闻名。用原国家科技部副部长马颂德的话说：NEA很“保守”。年轻的蒋晓冬在中国没有名气，不像红杉中国基金掌门人沈南鹏（生辉也接受了红杉中国的投资），脸就是一张名片。
　　蒋晓冬来到中国后，先拜访了马颂德，他和马颂德结识是在美国。那时蒋晓冬还是NEA的一位投资经理，参与接待了前来参观的马颂德。马颂德退休后，受邀担任NEA中国高级投资顾问。如有必要，马颂德会出面和蒋晓冬一起拜访企业与地方科技园区。作为LED照明的先行者，沈锦祥过去见过马颂德，再加上其他人的介绍，他很快就对蒋晓冬有了基本信任。
　　“我和蒋总不是‘一夜情’，而是谈了很长时间恋爱的。”夹着菜，谨慎的沈锦祥笑说。在他们相见之前，蒋晓冬看过不少LED企业，沈锦祥也见过不少资本方。生辉让蒋晓冬眼前一亮，他觉得这个OEM制造企业就好比是LED照明行业的“富士康”。
　　沈锦祥骨子里有一种敢吃螃蟹的精神。他今年38岁，是农民的儿子，白手起家，早年做传统灯泡的灯脚，2002年，转型新兴的LED照明，70%以上的产品出口欧美，在研发、设计、封装、规模制造等方面具有相当实力。全球金融危机之后，沈锦祥意识到节能环保会撬动巨大的商机，也清楚自己需要借助什么样的资本伙伴。NEA在美国投过LED的上游企业，蒋晓冬本人也有一些地方政府资源，这很被沈锦祥看重。
　　联姻后，蒋曾陪同沈拜访了NEA在美国投资的LED芯片企业，并考察美国的LED照明市场。眼下，沈锦祥又要去一趟美国，落实招聘人才，搭建全球营销网络的事儿。饭桌上，蒋晓冬若有所思：“产业变化很快，你没法完全想清楚，必须先去做，等做到50亿规模，有这样那样的痛苦，你再去解决那些痛苦。”沈锦祥回应：“是呀。产业路线和结构都在变，要做很多创新，允许失败的创新。”“快速做大，抢占制高点，从而形成品牌。”这是蒋晓冬传导给沈锦祥的理念。
　　
　　金华：积累博弈经验
　　
　　关于金华，外地人大多只知它盛产火腿。文学爱好者会想起李清照赞美金华的诗词。本地人则更喜欢如此介绍：诸暨出官，东阳（隶属金华）出商。福布斯中国富豪榜中的多位都来自东阳。
　　2009年年底，NEA和百奥维达联手在金华收购了一家原料药厂耐司康。NEA是美国医疗行业最大的投资基金，也是百奥维达的股东之一，百奥维达专注中国医药投资。
　　接待我们的是耐司康的总经理卢锋，由股东方委派。喝了温黄酒，吃了热菜，卢锋告诉我们，当天耐司康创始人范亚强对企业的“新主人”说：“从来没想到，就你们几个小白脸，跑到这里来，还玩转了。”在NEA和百奥维达收购耐司康后，范亚强退出了公司。
　　耐司康由范亚强等人创立，后引入外资，成为合资企业。发展过程中，中方与外方分歧很大。金融危机期间，多元化发展的耐司康受累房地产，负债累累，被地方国资局托管重组。蒋晓冬参与重组，局面错综复杂，重组涉及到两个地方政府（耐司康在江西景德镇也有工厂）、8家国有银行、法院和诸多债权人，他们分别有自己的利益。
　　角逐这一项目的，有医药行业的大型国有企业，还有从东阳走出去的几个大企业家。论“出身”与“关系”，蒋晓冬们难以与本土产业资本比拼。当地政府刚开始甚至都没听过NEA，也不知道基金是干什么的，能带来什么附加值。他们相信一个大药厂才有能力重组耐司康，迫切地想尽快敲定重组方案，恢复生产，保证失业工人的再就业。
　　第一次去金华时，蒋晓冬和百奥维达创始人杨志在当地的黄大仙宫抽了一支上上签，枯木逢春。不知这支签是否给了蒋晓冬足够激励，他和杨志几乎一对一地跟七八十个利益相关方洽谈协商，终于得以零资产承债式重组耐司康。
　　能够讲出口的故事不过十分之一，没亲自参与重组案的卢锋笑曰：“这个案子可以拍成60集电视剧，惊心动魄。”蒋晓冬不愿意详述往事。他反复感叹：“甲方变成了乙方，被（债主、银行等）追着要钱。”他还有过连夜被迫“逃离”金华、彻夜不眠的经历。
　　紧接着，他马上宽慰，重组一年后结果还不错，耐司康不仅起死回生，且增长迅速，扩大了国际市场，离设想的原料药平台梦越来越近。
　　卢锋在耐司康做就职演讲第一句话就是：“你们一定要忘掉我是一个美国人，甚至你要忘掉我有北京人的背景，跟上海一点关系都没有。我就是一个金华人。”祖籍四川的卢锋刻意让金华员工们忽略他的工作经历。
　　蒋晓冬将这段刻骨经历浓缩为一句话：“对一个企业在二三线城市，会面临怎样的政府、银行机构等关系，有了非常深刻的理解。”他在“非常”二字上加重语气。他的经验是：“要有很灵活的原则性，也要有原则的灵活性。将基金的原则性、底线和中国地方城市实际情况结合好。”
　　随即，祖籍绍兴、长于南京的他大笑着说：“不过，这种‘心惊肉跳’的投资生活比在乏味的美国有趣多了。”
　　（摘编自《中国企业家》杂志）

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