投资银行学(人大)

　投资银行学 一、 判断题 【40556】

　由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券又被称为固定收益证券。同时固定收益证券指的就是债券。答案：错误 【40558】

　优先股股票是指由股份有限公司发行的仅在分配公司收益方面比普通股股票具有优先权的股票。答案：错误 【40555】

　美式期权交易中，期权的买方只有在期权合约到期日来临之时，才能要求执行期权合约。答案：错误 【40565】

　远期合约是指买卖双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种资产的标准化协议。答案：错误 【40566】

　期权的买方在向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有了在一定时间内以一定价格向对方购买或出售一定数量的某种商品或金融产品的权利，而不承担必须买进或卖出的义务。答案：正确

　【40552】

　经纪类证券公司除允许专门从事证券经纪业务还允许从事其它业务，但在其名称中必须注明"经纪"字样的证券公司。答案：错误 【40554】

　格拉斯--斯蒂格尔法标志着现代投资银行和商业银行分业格局的形成，同时也标志着纯粹意义上的商业银行和投资银行的分野。答案：正确 【40555】

　美式期权交易中，期权的买方只有在期权合约到期日来临之时，才能要求执行期权合约。答案：错误

　 二、 单选题

　 【91290】

　金融衍生工具的大量运用对社会金融经济发展存在潜在的负面影响，下面表述不正确的选项是（

　A ）。

　A． 金融衍生工具的出现，为投资者提供了更多的选择机会和对象，但却不利于进行资产组合管理，降低了资产管理的质量

　精选文库 — 2 B． 金融衍生工具的杠杆效应对基础证券价格变动极为敏感，基础证券的轻微价格变动会在金融衍生工具上形成放大效应 C． 许多金融衍生工具设计上实用性较差，不完善特性明显，投资者难以理解和把握，存在操作失误的可能性 D． 金融衍生工具集中度过高，影响面较大，一旦某一环节出现危机会形成影响全局的"多米诺骨牌效应"。

　【40125】

　金融衍生产品的共同特征是（

　C ）。

　A． 高流动性 B． 标准化合约 C． 保证金交易 D． 高风险性 【40123】

　下列关于远期和期货的表述正确的是（ D ）。

　A． 远期交易流动性较高，期货交易流动性则较低 B． 期货合约的履约没有保证，违约风险较高 C． 期货合约是非标准化合约 D． 对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量作出了统一规定 【40120】

　下列各项中对信用债券描述不恰当的是（ A ）。

　A． 利率一般低于担保债券 B． 一般包括政府债券和金融债券 C． 在发行时必须对债务人的有关行为进行约束限制 D． 凭债务人的信用发行 【40121】

　引发金融创新的原因主要有（C ）。

　A． 调控价格水平 B． 提高资产管理质量 C． 转嫁风险和规避监管 D． 提高资信度 【40118】

　下面关于股份伸缩性的说法不正确的是（C ）。

　A． 指股票所代表的股份既可以分割，又可以合并 B． 股份分割并没有改变资本总额 C． 股份分割改变了公司资本总额 D． 股份合并一般是在股票价格过低、公司合并等情况下采用 【40039】

　下列关于离岸金融市场描述不正确的是（ C ）。

　精选文库 — 3 A． 是一种新型的国际金融市场 B． 在这个市场上，金融当局取消了某些国内金融制度上的限制并给予了税收上的优惠待遇 C． 允许有限制地进行资本交易 D． 允许自由地进行资本交易 【40115】

　20 世纪 80 年代以来，各国对金融业的态度（ A ）。

　A． 放松了管制 B． 加强了管制 C． 没什么变化 D． A 和 B 相结合的管制方式 【40116】

　从 1929 年到 1933 年末，出现了世界金融史上最悲惨的局面，对造成这种局面的主要原因描述不正确的是（ B ）。

　A． 混业经营模式增加了金融风险 B． 证券市场上存在大量的证券泡沫 C． 银行资本和产业资本彼此渗透造成"连锁效应" D． 金融监管体系不完善 【40117】

　自投资银行出现至今所经历的发展阶段有（ C ）。

　A． 分业经营--混业经营--分业经营 B． 分业经营--混业经营 C． 混业经营--分业经营--混业经营 D． 一直是混业经营 【39992】

　下列对于投资银行融资功能的表述正确的是（ B ）。

　A． 是一种直接融资过程，侧重于短期资金市场 B． 是一种直接融资过程，侧重于长期资金市场 C． 是一种间接融资过程，侧重于短期资金市场 D． 是一种间接融资过程，侧重于长期资金市场

　【39997】

　投资银行的核心业务是（A ）。

　A． 证券承销 B． 存款业务 C． 表外业务 D． 中间业务

　精选文库 — 4 【68421】

　以本国金融中心为基地，专门为某些投资者群体或较小的公司提供服务,在组织上一般采取灵活的合伙制的投资银行指的是（A ）。

　A． 次大型投资银行 B． 专业型投资银行 C． 地区型投资银行 D． 商人银行 【91832】

　投资银行的本源业务为（ A ）。

　A． 证券承销 B． 存款 C． 贷款 D． 证券自营 【39991】

　美国著名金融投资专家罗伯特·库恩（Robert Kuhn）对投资银行较为狭义的定义答案（

　B ）

　A． 在一级市场上承销证券筹集资本和在二级市场上交易证券的金融机构 B． 是指经营资本市场某些业务的金融机构 C． 为资金需求者提供中长期（1 年或 1 年以上）资金的市场 D． 任何经营华尔街金融业务的银行 【39995】

　投资银行的主要利润来源包括（ C ）。

　A． 存贷款利差、资金运营收入和表外业务收入 B． 存贷款利差、佣金、资金运营收入 C． 佣金、资本运营收入、利息收入 D． 佣金、表外业务收入、资本运营收入 【39994】

　投资银行在不同国家和地区有不同的称谓，在我一般被称为（ D ）。

　A． 商人银行 B． 经纪公司 C． 金融公司 D． 证券公司 【68421】

　以本国金融中心为基地，专门为某些投资者群体或较小的公司提供服务,在组织上一般采取灵活的合伙制的投资银行指的是（A ）。

　A． 次大型投资银行 B． 专业型投资银行 C． 地区型投资银行

　精选文库 — 5 D． 商人银行

　 【40113】

　在本国以外的资本市场上发行的以第三国货币为面值货币的国际债券称为（ C ）。

　A． 武土债券 B． 扬基债券 C． 欧洲债券 D． 外国债券 【40041】

　投资银行的业务所呈现出来的新趋势是（ C ）。

　A． 专业化 B． 多样化 C． 专业化与多样化并存 D． 一部分趋向于专业化一部分趋向于多样化 【40116】

　从 1929 年到 1933 年末，出现了世界金融史上最悲惨的局面，对造成这种局面的主要原因描述不正确的是（B ）。

　A． 混业经营模式增加了金融风险 B． 证券市场上存在大量的证券泡沫 C． 银行资本和产业资本彼此渗透造成"连锁效应" D． 金融监管体系不完善

　【39991】

　美国著名金融投资专家罗伯特·库恩（Robert Kuhn）对投资银行较为狭义的定义是（

　B

　）。

　A． 在一级市场上承销证券筹集资本和在二级市场上交易证券的金融机构 B． 是指经营资本市场某些业务的金融机构 C． 为资金需求者提供中长期（1 年或 1 年以上）资金的市场 D． 任何经营华尔街金融业务的银行

　【39995】

　投资银行的主要利润来源包括（ C ）。

　精选文库 — 6 A． 存贷款利差、资金运营收入和表外业务收入 B． 存贷款利差、佣金、资金运营收入 C． 佣金、资本运营收入、利息收入 D． 佣金、表外业务收入、资本运营收入

　三、 多选题

　【40389】

　我国目前的股权结构包括（

　ABDE

　）。

　A． 国有股 B． 法人股 C． 职工股 D． 公众股 E． 外资股

　【91704】

　投资银行的经营管理策略包括（ AB ）。

　A． 突出稳健 B． 创新并重 C． 安全性 D． 流动性 E． 避免挤兑 【91704】

　投资银行的经营管理策略包括（AB ）。

　A． 突出稳健 B． 创新并重 C． 安全性 D． 流动性 E． 避免挤兑 【40387】

　《格拉斯·斯蒂格尔法》主要内容和意义（

　ABCDE

　）。

　A． 任何以吸收存款业务为主要资金来源的商业银行，不能同时经营证券投资等长期性资产业务 B． 任何经营证券业务的投资银行也不能经营吸收存款等商业银行的业务

　精选文库 — 7 C． 商业银行的人员不能在投资银行兼职 D． 商业银行不得设立从事证券业务的分支银行或附属机构 E． 标志着纯粹意义上的商业银行和投资银行的分野 【40388】

　投资银行发展的新趋势（ ABCDE ）。

　A． 混合化 B． 国际化 C． 网络化 D． 业务的多样化 E． 专业化的趋势 【40386】

　投资银行出现国际化趋式的背景有（ ABCD ）。

　A． 金融和贸易国际化的加速发展 B． 全球经济的一体化和不平衡发展 C． 国际证券市场的迅速发展 D． 企业具有全方位的需求 E． 投资银行机构的全球化 【40387】

　《格拉斯·斯蒂格尔法》主要内容和意义（ ABCDE ）。

　A． 任何以吸收存款业务为主要资金来源的商业银行，不能同时经营证券投资等长期性资产业务 B． 任何经营证券业务的投资银行也不能经营吸收存款等商业银行的业务 C． 商业银行的人员不能在投资银行兼职 D． 商业银行不得设立从事证券业务的分支银行或附属机构 E． 标志着纯粹意义上的商业银行和投资银行的分野

　【40390】

　债券的基本特征（

　ABCE

　）。

　A． 偿还性 B． 安全性 C． 流动性 D． 稳定性 E． 收益性 【40393】

　期货的基本功能包括（ ABC ）。

　A． 发现价格 B． 回避价格风险

　精选文库 — 8 C． 风险投资 D． 促使商品买卖标准化 E． 繁荣金融市场

　 四、名词解释

　 【40781】

　远期合约

　 答案：

　是指买卖双方在约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种资产的协议。

　【40767】

　股票

　 答案：

　股票是一种有价证券，它是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。

　 【40773】

　债券

　答案：

　是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券又被称为固定收益证券。

　 【40780】

　欧式期权

　答案：

　在欧式期权交易中，期权的买方只有在期权合约到期日来临之时，才能要求执行期权合约。

　精选文库 — 9

　【40769】

　证券投资基金

　答案：

　是指一种利益共享、风险共担的集合证券方式。即通过发行基金证券，集中投资者的资金，交由专家管理，以资产的保值增值等为根本目的，从事股票、债券等金融工具投资，投资者按投资比例分享其收益并承担风险的一种制度。

　 【40756】

　投资银行

　答案：

　是在资本市场上从事证券发行、承销、交 易及相关的金融创新和开发等活动，为长期资金盈余者和短缺者双方提供资金融通服务的中介性金融机构。

　【40763】

　《金融现代化法案》

　答案：

　1999 年《金融现代化法案》的通过意味着美国投资银行、商业银行、保险公司、信托机构的业务界限已不复存在，美国进入混业经营的时代，投资银行面临着激烈的竞争。

　四、简答题

　【40912】

　试述投资银行的行业特征。

　 答案：

　投资银行作为一个十分具有生命力和挑战性的行业，具有与其他行业不同的特点，主要表现在创造性、专业性和职业道德方面。

　（1 1 ）

　创造性

　投资银行的创造性包括" " 创造" " 和" " 革新" " 两个方面，创造是指有价值的新事物产生的过程，革新是指将有价值的新事物转变为商业上可行的产品或服务的过程。创造的实质是从" " 无" " 到" " 有" " ，而革新的实质是把已经存在的事物进行商业化。投资银行创造和革新包括开发更好的金融产品、提供更为高效的服务，以及更节约成本的服务方式等。

　（2 2 ）专业性

　投资银行是一个知识密集型的行业，需要专业的知识和专门的技能，特别是在资本市场飞速发展的年代，要做好投资银行业务，对专业性的要求更高。投资银行专业性的特征主要体现在以下几方面：投资理论、 融资经验和渠道、行业专长和业务能力、市场洞察力、公关技能等几个方面。

　（3 3 ）职业道德

　精选文库 — 10 职业道德是投资银行业的一个重要的行业特征，其职业道德不仅是投资银行重要的无形资产，而且是提高声誉、扩大业务范围和增加投资银行家个人价值的稳妥方式。职业道德构成了投资银行业的内在基础，是客户产生信心的源泉，否则投资银行将无法生存。证券市场发展越成熟，客户对投资银行家的行为标准越敏感，并且力求寻找具有高标准和良好道德准则的投资银行作为其代理。职业道德越来越成为投资银行业竞争的新武器。投资银行业对职业道德要求保守秘密、信息隔离、 遵守法律、诚信原则和公开原则几个方面。

　【40914】

　试述国内投资银行的分类。

　 答案：

　根据投资银行的定义和业务经营的范围，我国证券公司都可称为投资银行。在我国，证券公司按照《公司法》和《证券法》的规定从事证券经营业务，在形态上采取有限责任公司或股份有限公司的形式。按照我国证券法的规定，设立证券公司必须经国务院证券监督管理机构审查批准，未经批准，不得经营证券业务。

　在我国，证券公司分为两类：

　 （1 1 ）综合类证券公司

　业务范围：根据《证券法》第 9 129 条规定，综合类证券公司可以从事证券承销业务 、证券经纪业务、证券自营业务，以及经国务院证券监督管理机构核定的其他证券业务。

　设立条件：根据《证券法》第 1 121 条规定，设立综合类证券公司必须拥有注册资本 5 5 亿元人民币以上，主要管理人员和主要业务人员必须具有证券从业资格，有固定的经营场所和合格的交易设施，有健全的管理制度、规范的自营业务和经纪业务分业管理的体系。

　（2 2 ）经纪类证券公司

　业务范围：按照《证券法》第 0 130 条规定，经纪类证券公司只允许专门从事证券经纪业务，并且在其名称中必须注明" " 经纪" " 字样。

　设立条件：《证券法》第 2 122 条规定，设立经纪类证券公司的 注册资本最低限额为 0 5000 万元人民币，主要业务人员和管理人员必须具有证券从业资格，有固定的经营场所和合格的交易设施，有健全的管理制度。

　【40919】

　试述证券投资基金的特点。

　 答案：

　与其它投资品种（股票、债券等）相比，证券投资基金特点鲜明：

　（1 1 ）专家理财。基金资产由专业的基金管理公司负责管理。基金管理公司配备了大量的投资专家，他们不仅掌握了广博的投资分析和投资组合理论知识，而且在投资领域也积累了相当丰富的经验，相比较一般投资者而言，基金往往会有更高的研究水平。

　（2 2 ）组合投资、分散风险。投 资学上有一句谚语：" " 不要把你的鸡蛋放在同一个篮子里" " 。然而中小投资者由于资金量小且研究实力较弱，通常无力做到这一点。如果投资者把

　精选文库 — 11 所有资金都投资于一家公司的股票，一旦这家公司破产，投资者便可能失尽其所有。而证券投资基金通过汇集众多中小投资者的小额资金，形成雄厚的资金实力，可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票，使某些股票跌价造成的损失可以用其他股票涨价的盈利来弥补，分散了投资风险。

　（3 3 ）是一种间接的证券投资方式。投资者是通过购买基金而间接投资于证券市场的。与直接购买股票成为股东或者是购买债权成为债权人相比 ，投资者与上市公司没有任何直接关系，不参与公司决策和管理，只享有基金利润的分配权。

　（4 4 ）具有投资小、费用低的优点。在我国，每份基金单位面值为人民币 1 1 元。证券投资基金最低投资额一般较低，投资者可以根据自己的财力，多买或少买基金单位，从而解决了中小投资者" " 钱不多、入市难" " 的问题。基金的费用通常较低，基金管理公司就提供基金管理服务而向基金收取的管理费一般为基金资产净值的 1%- - 2.5% ，与此同时，投资者购买基金需缴纳的费用通常为认购总额的 0.25% ，低于购买股票的费用。

　（5 5 ）流动性强，基金的买卖程序非常简便。对 于开放式基金而言，由于开放式基金每天都会进行公开报价，因此投资者既可以向基金管理公司直接购买或赎回基金，也可以通过证券公司等代理销售机构购买或赎回。对于封闭式基金而言，目前我国封闭式基金都在证券交易所上市交易，买卖程序与股票相似。

　【40924】

　试比较期货合约与远期合约的异同。

　 答案：

　远期合约和期货合约都是交易双方约定在未来某一特定时间以某一特定价格买卖某一特定数量和质量资产的交易形式。

　远期合约是指买卖双方在约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种资产的协议。在合约中，同意在 未来某一确定时间买入标的资产的一方称为多头，而在未来同一时间卖出标的资产另一方称为空头。

　远期合约是非标准化的合约，因此灵活性较大，没有固定、集中的交易场所，标的资产可以多种多样，交割期限、交割地点也是千差万别的，所以这种合约很难进行流通转让。另外，远期合约的履约没有保证，违约风险较高。

　期货合约是期货交易所制定的标准化合约，对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量作出了统一规定。因此，远期交易流动性较低，期货交易流动性则较高。

　由于期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交 割一定数量和质量商品的标准化合约。它是期货交易的对象。期货交易参与者正是通过在期货交易所买卖期货合约，转移价格风险，获取风险收益。期货合约是在现货合同和现货远期合约的基础上发展起来的，但它们最本质的区别在于期货合约条款的标准化。

　精选文库 — 12 在期货市场交易的期货合约，其标的物的数量、质量等级和交割等级及替代品升贴水标准、交割地点、交割月份等条款都是标准化的，使期货合约具有普遍性特征。期货价格通过在交易所以公开竞价方式产生。

　期货合约的标准化，加之其转让无须背书，便利了期货合约的连续买卖，具有很强的市场流动性，极大地简化 了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。

　【40926】

　试述期货的基本功能。

　 答案：

　期货市场的功能作用随着期货市场的不断发展而日趋完善、强化，期货学界的认识也不断深化。至现代，期货市场的功能作用集中表现在以下几方面。

　（1 1 ）发现价格 -- 期货市场基本功能之一

　发现价格，是指通过期货市场公开竞价交易形成比较准确地反映当前和未来的供求，能够指导现实生产和经营的公开、公正、权威的价格。

　期货市场发现价格的功能在很大程度上弥补了现货价格的缺陷，有助于社会价格体系的完善。从这个意义上说，期货市场投入 的是信息，产出的是价格，形成公正、权威的价格就是期货市场最大的产出。发现价格是期货市场的最基本和首要的功能，也可以说是一种内生的功能，期货市场的许多功能和作用也由此而派生。

　（2 2 ）回避价格风险 -- 期货市场基本功能之二

　回避价格风险功能是期货市场又一基本功能。它是指生产经营者通过期货市场进行套期保值业务来回避或转移现货价格波动的风险。通过套期保值交易回避价格风险的功能，是期货市场的生命力所在。

　（3 3 ）风险投资 -- 期货市场基本功能之三

　风险投资功能是与风险回避功能相对应的。它是与期货市场的投机行为相联系的。期货 市场之所以具有风险投资功能，主要在于：期货价格是一种预期商品价值实现程度的观念价格。这种价格的产生，以现货市场商品价值的实现程度为基础，以预测未来市场商品价值实现程度为前提。这种功能主要是针对期货投机者来讲的。

　上述期货市场的三大功能作用，是对期货市场产生、发展近 0 150 年来，特别是对现代期货市场在宏观、微观经济领域作用的概括和总结。尽管期货学界还有人从其他角度进行分析，但我们认为上述三大功能作用，是期货市场最基本的功能作用，其他方面的功能作用都是

　精选文库 — 13 由此派生出来的。

　【40919】

　试述证券投资基金的特点。

　 答案：

　与其它投资品种（股票、债券等）相比，证券投资基金特点鲜明：

　（1 1 ）专家理财。基金资产由专业的基金管理公司负责管理。基金管理公司配备了大量的投资专家，他们不仅掌握了广博的投资分析和投资组合理论知识，而且在投资领域也积累了相当丰富的经验，相比较一般投资者而言，基金往往会有更高的研究水平。

　（2 2 ）组合投资、分散风险。投资学上有一句谚语：" " 不要把你的鸡蛋放在同一个篮子里" " 。然而中小投资者由于资金量小且研究实力较弱，通常无力做到这一点。如果投资者把所有资金都投资于一家公司的股票，一旦这家公司破产 ，投资者便可能失尽其所有。而证券投资基金通过汇集众多中小投资者的小额资金，形成雄厚的资金实力，可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票，使某些股票跌价造成的损失可以用其他股票涨价的盈利来弥补，分散了投资风险。

　（3 3 ）是一种间接的证券投资方式。投资者是通过购买基金而间接投资于证券市场的。与直接购买股票成为股东或者是购买债权成为债权人相比，投资者与上市公司没有任何直接关系，不参与公司决策和管理，只享有基金利润的分配权。

　（4 4 ）具有投资小、费用低的优点。在我国，每份基金单位面值为人民币 1 1元。证券投资基金最低投资额 一般较低，投资者可以根据自己的财力，多买或少买基金单位，从而解决了中小投资者" " 钱不多、入市难" " 的问题。基金的费用通常较低，基金管理公司就提供基金管理服务而向基金收取的管理费一般为基金资产净值的 1%- - 2.5% ，与此同时，投资者购买基金需缴纳的费用通常为认购总额的 0.25% ，低于购买股票的费用。

　（5 5 ）流动性强，基金的买卖程序非常简便。对于开放式基金而言，由于开放式基金每天都会进行公开报价，因此投资者既可以向基金管理公司直接购买或赎回基金，也可以通过证券公司等代理销售机构购买或赎回。对于封闭式基金而言，目前我国 封闭式基金都在证券交易所上市交易，买卖程序与股票相似。

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