从全民老赖到主权债务危机:欧洲主权债务危机的原因

　　3月7日,冰岛民众通过全民公决的形式告诉世界,他们宁肯全民当“老赖”,也不愿意为银行家的贪婪埋单。在这场14.4万人(约占冰岛全部23万选民的62.7%)参加的公决中,超过93%的投票者否决了一项总额约为54亿美元的还债计划。
　　选择当“老赖”也是情非得已,对绝大多数冰岛人来说,这绝对是一笔无妄之“债”。欠下债务的罪魁祸首,正是数年前在冰岛叱咤风云的银行家们。
　　上世纪90年代之前,捕鱼业一直是冰岛的支柱产业,90年代中期以后,冰岛股市日渐繁荣,繁华胜景刺激着银行业狂飙突进。利用当时相对宽松的国际资本市场借贷环境,冰岛银行家们从国外投资者手中借入资金,再投入到房地产业、金融衍生品交易等领域,财富如同吹气球般膨胀起来。来自房地产业和金融市场上的高额利润,将银行家们迅速催肥。危机来临之前,冰岛的银行业资产总额已经是该国GDP总量的10倍之多。
　　目睹了冰岛首都雷克雅未克拔地而起的高楼大厦之后,2007年,一名经济学家警告说,这个世界最北的小国家里已经出现了巨大的资产泡沫。果然,第二年的金融危机中,冰岛诸多银行应声倒下,被政府一一接管。
　　这一波破产风潮中,来自英国与荷兰的储户遭受了约54亿美元的损失,英荷两国相继对本国储户做出补偿后,向冰岛政府提出了偿债要求。
　　最初,冰岛方面并不愿意为银行家埋单。但接管银行之后,银行欠账变成了国家债务,考虑到国家信用问题,冰岛与英荷两国通过谈判达成了一个还款计划,准备从2016年起动用财政收入逐步归还欠款,议会也通过了这一还款计划。
　　然而,冰岛民众却极度不爽,全国四分之一的公民在一份请愿书上签字,要求总统否决还款计划。冰岛总统顺应民意,今年1月否决还款时间表,将这一问题交由全民公决。
　　如今,冰岛民众用选票表达了他们的愤怒,然而冰岛的国家信用却跌到了谷底。目前,国际三大信用评级机构中,惠誉将冰岛的主权信用评级列入“垃圾级”(BB+),另两大评级机构穆迪和标普的评价体系中,冰岛也仅仅比“垃圾级”高一档。未来,在漫长的经济复苏过程中,冰岛得到外来大规模资金援助的难度将非常之大,从这个角度看,无论如何,这杯苦酒都需要全体冰岛人民来饮下。
　　冰天雪地中的冰岛人民日子不好过,在南欧,温暖的希腊也不是天堂。
　　冰岛否决还债路线图的同一天,数十名希腊公务员“攻占”了一座政府大楼,一些工会成员在街头示威,抗议政府推行的一项旨在缩减财政开支的节约计划。3月12日,一次希腊史上规模最大的全国大罢工爆发,示威人群向警察投掷汽油弹,警方则用催泪弹还击,雅典街头烟雾弥漫宛若战场。希腊两大工会250万名会员宣布停止工作――这意味着该国近三分之一的人口参与了罢工,国家彻底陷入瘫痪。更糟糕的是,目前就连希腊的警察,都在酝酿罢工。
　　希腊危机同样起源于债务。希腊欠下的主权债务总额如今占到GDP的12.7%,远远超过欧盟所允许的3%警戒线,其公共债务余额占GDP的比重则高达113%。在欧盟压力下,希腊端出了一个政府支出的“瘦身计划”,希望通过削减福利支出、增加税收等,攒出48亿欧元,用于偿还部分债务,并以此争取欧盟“大户”的财政支持,帮助国家渡过难关。
　　但民众对此极度不满。金融危机以来,希腊失业率一直居高不下,政府此刻推出增税计划对于普通民众来说无异于雪上加霜,于是纷纷走向街头表达不满。
　　去年年底以来,西方观察人士创造了一个新名词――“猪猡五国”,指的是5个债山压顶的欧洲国家:希腊、意大利、爱尔兰、葡萄牙、西班牙。这五个国家英文首字母连起来恰好是英文“猪”的谐音(piigs),于是被很不厚道地归作一类,合称“猪猡五国”。这5个国家财政赤字占GDP比重均在10%左右,均处于红色警戒状态,被公认为是财政形势最为严峻的欧洲国家。
　　希腊政府的措施得到了欧元集团、德法等欧元区大国以及美国的政治支持,欧美领导人普遍担心,一旦希腊宣告财政彻底崩溃,那么欧元区成员国的债务危机像多米诺骨牌一般接连爆发,甚至最终导致欧元崩溃。
　　金融危机爆发之后,各国迅速达成共识,通过了一系列刺激经济计划。各国一方面由于经济不景气财政收入减少,一方面却要大规模撒钱刺激经济,结果导致财政赤字普遍上扬。对于家底厚实实体经济蓬勃有力的国家来说,增加的这些赤字尚在可承受范围之内,对于一些经济结构上早就隐患重重的国家来说,这些赤字无异于压在骆驼背上的最后一根稻草。
　　尽管现在谈刺激经济政策的退出为时尚早,但主权债务危机警示各国政府,国家信用不能无限度透支,即使是撒钱,也要考虑撒钱的效率问题。
　　无论如何,各国政府都不能将“散财童子”这一临时性角色长期化、常态化。

相关热词搜索：主权 债务 全民 从全民老赖到主权债务危机 主权债务危机 欧洲主权债务危机