[世界：将步入新一轮增长周期] 北京新一轮限号周期

　　 　　 ２００３年，世界经济出现了明显复苏的迹象，美国经济在２００３年第三季度出现了８％以上的增速，就连一蹶不振的日本、欧元区经济也都出现了复苏的征兆，世界经济由此将步入新一轮的增长周期吗？为此，中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长李向阳研究员对本刊记者谈了以下看法。
　　
　　美国经济复苏已成定局
　　
　　美国经济实际上从２００３年第二季度已经出现了复苏的征兆，第三季度的增长率达８．２％，是过去２０年来的最高点。
　　我认为美国经济复苏已基本成定局。最主要的信号是美国经济增长从第三季度开始改变了过去三年来依靠单一的消费拉动，而变成了消费和投资的双拉动。从２００３年的统计数字看，第一个季度１．４％的增长中消费贡献了０．４个百分点，在第二个季度３．３％的增长中消费的拉动达到２．６８个百分点，到第三个季度８．２％的增长有４．５５个百分点是消费拉动。投资对经济增长的贡献率在第一季度为负数，第二季度的贡献率为０．９个百分点，到第三个季度，投资的贡献率上升到２．５８个百分点，美国经济呈现出健康发展的趋向。第三季度，消费和投资拉动对美国经济的贡献率超过了８７％。由此看出，美国经济增长从第三季度已经迈向了正常轨道。投资和经济周期的波动方向是比较一致的，投资的回升表明美国经济在过去三年的低速增长和调整已经正式结束。
　　美国经济增长的动力究竟在哪里？一是周期性的调整已经基本结束，美国生产能力过剩的现象已经大大缓解，尤其是ＩＴ产业的生产能力过剩在这三年里已经明显被缓解。另外一个周期性调整结束的标志是美国企业的债务负担大大下降。有统计数字表明，与债务负担减轻相对应的企业的破产率已经开始下降。
　　支撑美国经济增长第二类的动力是过去三年来扩张性的经济政策的效果已经开始显现。另外，美元的贬值在一定程度上显示出了对出口的促进作用。美国的进出口第二季度还是负增长，而到了第三季度已经开始转为正增长，美元的贬值使其贸易收支逆差开始有所缓解。
　　不过，美国经济还存在着一些隐患。一是居民的债务负担过重；二是财政赤字占ＧＤＰ的比例在２００３年度已经达到３．５％，贸易收支赤字占ＧＤＰ的比例预计在２００３年度将达到５．１％，这是美国历史上最高记录，这种双赤字正在引起人们越来越多的关注。
　　即便如此，短期内美国经济复苏已经成为定局，２００４年可能会在２００３年增长的基础上继续上升，很多国际组织预计２００３年的增长率在３％左右，２００４年可能会上升到４％左右。
　　
　　日本经济复苏朝健康方向发展
　　
　　截至２００３年第三季度，日本经济已经连续七个季度正增长，这是近几年比较少见的现象，现在国际组织已经多次调高对２００３年度日本经济增长数字的估计，近几天有些国际组织估计日本经济增长率已达２．６％。人们都非常关心日本是否已经摆脱了过去十年的低速增长期，进入一个稳定的复苏期，这方面的争议比较大。过去几年，日本经济增长一直靠出口拉动，如果出口下落，日本经济会重新回到衰退和低速增长的状态，但２００３年度除了出口增长带动经济复苏外，投资的作用比较大，同时消费也出现了微弱的正增长，即日本的内需正逐渐成为其经济增长的推动力，虽然从现在看还不是最主要的推动力。如果这种趋势能维持，那么日本经济的增长将会持续下去。所以从这个意义上看，日本经济的复苏正在向着健康方向发展。
　　日本经济出现的另外一个积极迹象是日本金融机构的不良债券开始大幅减少，这是多年来比较少见的现象。不久前日本七大金融集团相继发布了中期财务结算（日本的财年是从头年３月到第二年３月），七个金融集团不良债权余额在过去半年中减少了１３％，为１８．１万亿日元，预计到２００４年３月，也就是这个财政年度结束时，这个数字可能会压缩到１５万亿日元。这表明日本金融机构调整不良债券已经取得了明显的成就，而这一点是多年来困扰日本经济增长的一个最主要的因素。所以从内需的恢复、金融体系不良债权的减少，说明日本经济在逐渐好转。但同时也要看到，日本经济体制性问题还很大。一个明显的问题是通货紧缩还没有完全消除。据统计，２００３年，日本的物价消费指数仍然为负数，通货紧缩的持续一方面限制了国内自主性消费与投资，另一方面约束了日本政府实施扩张性财政货币政策刺激经济的空间。再一个隐患就是政府推行改革的政治约束力增大。前不久大选中自民党在国会中的席位不仅没增长，反而下降。预计２００４年，日本经济还能维持在２％左右的水平，但要低于今年。
　　
　　欧元区经济相对低迷
　　
　　欧元区的经济增长率和美国、日本相比是最低的，２００３年处在一个低迷状态。根据国际组织的预计，全年的增长率只有０．５％左右，这是多年来比较低的水平。但从第三季度出现了复苏的征兆，第三季度整个欧元区经济增长了１．５％。欧元区经济低迷的原因一是作为欧元区火车头的德国经济一直处于萎靡不振状态，２００３年年初还出现了一次短暂的衰退，２００３年全年德国经济可能处在零的水平。二是欧元的升值。欧元在过去一年多里已经升值了３０％，这种大幅升值对欧元区经济增长的约束是比较大的。三是欧元区的财政货币政策的约束。比如《稳定增长公约》限定各国财政赤字占ＧＤＰ的比例不得超过３％，但是欧元区几个大国德国、法国、意大利的２００３年财政赤字占ＧＤＰ的比例都超过了３％，德国已经连续两年超过３％，预计它在未来两年还会继续超过。按照“公约”，如果财政赤字连续三年超过限定就要实行罚款，这对于德国这样一个处在低速增长的国家而言，实施扩张性财政政策的空间极小。在货币政策方面，欧洲中央银行实行统一的利率政策，即使德国、法国经济状况不佳，欧洲中央银行也一直拒绝降息，利率维持在２％的水平，比美国高出一倍。所以这种财政和货币政策的约束使得欧元区的经济趋于疲软。
　　值得注意的是，欧元区的一些大国已经开始着手改革自身的经济体制，德国最明显。施罗德总理２００３年提出了著名的“２０１０议程”，着手改革德国实施了５０多年的社会市场体制。欧元区的一些大国开始逐渐意识到，长期沉重的社会福利负担和僵化的市场体制已经危及其经济长期健康增长。
　　
　　拉美：处于温和复苏
　　
　　拉美经济处在一个复苏的时期，但是这种复苏的势头不明显，主要是巴西经济的低迷拖累了拉美整体经济的复苏。带动拉美经济复苏最明显的一个国家是阿根廷，阿根廷在过去两年中由于金融危机连续出现了负增长，而２００３年出现了比较强劲的复苏，这是拉美经济复苏的一个很重要的推动力。整体而言，拉美整个地区的经济是处在一种温和的复苏状态，处于增长两极的是阿根廷和委内瑞拉：摆脱金融危机的阿根廷增长率最高，而拉美的另一个大国委内瑞拉由于国内石油工人罢工和社会动荡，２００３年可能还会出现负增长。
　　
　　东亚：全球的亮点
　　
　　东亚地区仍然是全球经济增长的一个亮点。２００３年上半年由于“非典”的爆发，国际组织大幅调低东亚国家经济增长率，但是从下半年开始，东亚经济恢复非常快，主要是中国、泰国等经济呈现比较强劲复苏态势。此外，东亚经济增长不平衡现象也比较明显。一方面，中国经济增长率比较高；另一方面，新加坡和韩国的经济增长率相对比较低。新加坡主要是由于对国际市场的依存度比较高，再加上“非典”和伊拉克战争的冲击比较大，使得经济增长率在东亚国家中大概最低；韩国经济增长率低主要是受朝核危机影响。
　　总之，在美国经济带动下，全球经济将进入复苏阶段，２００４年全球经济增长率会高于２００３年。国际货币基金组织的一种看法认为，２００４年全球经济增长率将回到２０世纪９０年代的平均水平。

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