金融产业链影响因素研究

　　 摘 要：金融产业链的发展壮大对服务业升级以及整个国民经济的发展都有巨大的促进作用。金融产业链的发展受到其他产业对金融行业的需求、金融业自身供给金融产品的能力、金融业面临的制度环境以及金融业所在的区位等多因素的影响。从影响金融产业链的因素角度考察中国目前初步形成的金融产业链的发展现状可以看出，把握金融产业的发展机遇、完善金融产业的制度建设、加强区位规划对于促进中国金融产业链的成熟和壮大有重要意义。
　　 关键词：金融产业链 影响因素
　　
　　 引 言
　　 随着金融产业的发展壮大，我国的金融产业链逐步形成。许多国家的发展经验都表明金融产业的不断发展往往与金融产业链的不断延长是同一过程。金融产业链不断延长的过程带动了高端服务业的发展，实现了服务业的不断的升级，同时为国民经济中许多重要部门的发展提供资金支持以及专业服务，为整个国民经济的健康发展注入了巨大的推动力。
　　 然而金融产业链不断发展的动力是什么，哪些因素会影响金融产业链的发展速度及发展质量却是目前研究中非常薄弱的环节，面对上海、北京、天津、武汉、成都、大连等城市迫切需要发展成为国际金融中心或是区域金融中心的现实要求，研究哪些因素会影响金融产业链的发展也就成了一个既具有理论意义又具有实际意义的问题。
　　 对这一问题的研究主要围绕以下三个方面进行阐述，首先描述金融产业链的定义，对被研究对象进行清楚的界定；其次通过对相关的文献综述进行梳理，整理出影响金融产业链发展的影响因素的理论框架；最后，对我国金融产业链的发展现状进行剖析，指出我国金融产业链发展的历史机遇并提出进一步发展的策略。
　　 一、 金融产业链的定义及特征
　　 目前国内还没有对金融产业链的确切定义，要准确的对其进行定义，需要参照金融产业和产业链的定义。世界贸易组织对金融产业的描述是：“由金融服务提供者所提供的任何有关金融性质的服务”，其中包括信贷、保险、证券、资产管理、交易以及信息咨询服务1。
　　 有关产业链的研究兴起于国外，但国外学者并未确切描述产业链的定义。国内对产业链的研究兴起于上世纪80年代，随着近年来国内许多学者的不断深入的研究，对产业链的定义也丰富起来。其中刘贵富（2006）对产业链的定义较具代表性，即：“产业链是同一产业或不同产业的企业，以产品为对象，以投入产出为纽带，意义价值增值为导向，以满足用户需求为目标，依据特定的逻辑联系和时空布局形成的上下关联的、动态的链式中间组织”2。
　　 根据金融产业和产业链的定义，金融产业链可以被定义为“提供金融产品的金融业内部的企业之间或金融企业与其他行业的企业之间，以金融产品的生产和服务为纽带，以金融价值的增值为导向，以满足需要金融产品的用户为目标，依据特定的逻辑联系和时空布局形成的前后关联的、动态的链式中间组织。”
　　 与金融产业链的定义相对应的，金融产业链从外延上可以被分为两部分。第一部分是金融产业系统内部的产业链，是指金融企业之间为了生产金融产品而发生的投入产出关系。这其中又分为两个层次，第一层次是指提供传统的金融产品的金融企业之间发生的投入产出关系，第二个层次是指与提供金融衍生品的金融企业之间发生的投入产出关系。金融产业链的第二部分是指金融企业与其他行业的企业之间在金融产品服务基础上产生的投入产出关系。从整个金融产业的实际运行情况来看，无论是金融产业链的两大部分，还是第一部分的两个层次都是紧密交织在一起的有机整体。
　　 二、影响金融产业链发展的因素分析
　　 尽管金融业已经非常发达，但是长期以来金融产业内的各个企业，如银行、证券、保险之间更多的是呈现出水平关系，而不是垂直一体化的关系。在过去的大部分时间里金融产业中企业的发展趋势更多的是发展成经营全能业务的金融百货公司，而不是在提供金融产品的生产上分工日益细化，由部分金融企业从事某一环节的生产，环环相扣，互相依赖的一个链条上的金融企业群。然而近年来金融业的发展越来越多的体现出链式发展特征，金融企业之间出现了分工，许多金融企业只为金融产品的生产提供某一个环节的服务。
　　 理论界对金融产业链的研究仍停滞不前，主要集中在以下三个方面：第一，有关金融产业集聚的研究；第二，有关金融产业和其他产业的关联度的研究，例如很多研究测算了金融业对房地产业、制造业等国民经济重要产业的贡献度是多少；第三，另有少量学者直接提出了金融价值链的概念，金晶、黄飞鸣（2009）指出金融组织内部各部门之间也互为客户关系，形成一个内部价值链条，与外部价值链条融为一体，共同构成了金融业的共生价值链3。但是什么因素导致了金融产业的发展，金融产业链的延长会受到哪些因素的影响却是理论上涉猎甚少的领域。
　　 金融产业链是产业链的一个分支，对金融产业链的研究需要以产业链理论为渊源进行展开。产业链的形成最早是从社会分工中来的，企业在生产中的分工逐步细化，每个企业只负责整个生产过程中的一个环节，因此整个产品的生产依赖于每一个生产环节上企业的合作，这时整个产业链就形成了。产业链链条的长短与企业的垂直一体化行为息息相关，如果企业并购了其上游或下游生产环节的企业，就是一种一体化形成，这时整个产业的链条就会缩短，反之产业链的链条会延长。
　　 分工理论和垂直一体化理论为产业链的延长或是缩短的原因提供了理论解释。分工理论认为分工可以通过提高工人的熟练程度和协作能力大大的提高劳动生产效率，降低企业的成本。规模经济理论进一步指出随着企业规模的扩大，更多的产量会降低单位产品的固定成本，从而实现规模经济。但是分工的细化带来企业规模的扩大并不是无限的，因为企业规模的扩大在降低了单位产品成本的同时也增加了管理成本，随着企业规模的扩大，当管理成本高于由于分工的深化而降低的单位成本时，企业的边界就出现了，这时新的分工环节脱离原来的企业成立一家新企业就是更加经济的，这时整个产业的产业链条也就延长了。而如果将生产某一环节产品的企业纳入到一家大企业而增加的管理成本低于大企业的单位产品成本的降低时，垂直一体化就出现了，产业链就缩短了。由此可以将看出，分工的深化所导致的管理费用增加和产品成本的降低之间的比较是决定产业链长短的关键因素。但可以预见的是随着分工的不断深化，不可能有一个超级企业可以容纳所有的分工环节，这时不断成立新的企业并导致产业链的不断延长是必然的趋势。
　　 尽管分工理论和垂直一体化理论为产业链的出现提供了部分的解释，但是对于哪些原因会导致分工的深化却并没有作出进一步的研究，也就无法深入的解释产业链出现的原因。导致分工深化的最主要的原因是纯粹的影响供给层面的因素，例如技术创新和人力资本的变化。技术的创新能够根本性的改变产品的生产方式、提高劳动生产率，从而使新的企业从原来的企业中分离出来成为有利可图的事情；人力资本的积累一方面为技术创新的研发提供人才支持，另一方面也是推广新技术的不可缺少的条件。金融产业的技术创新一方面体现在金融产品的不断创新，另一方面体现在金融体系中电子、信息等高科技技术越来越多的应用，电子技术在金融领域的大规模应用使得金融企业的后台管理可以跟前台管理分离成为专门的产业。金融行业历来就是一个需要高端人才的产业，高端人才可以为金融网络的电子化以及金融衍生品的研发提供坚实的人才保障。
　　 除影响供给的因素外，影响需求的因素也可以对产业链的延长有巨大的影响。当市场的需求量急剧扩大的时侯，生产更多的产品对企业来说成为有利可图的事情，因此企业会增加规模，产生规模效益，这本身也有利于促进分工的细化。而亚当?斯密也早就提出分工扩大市场、市场深化分工的观点。对于金融企业来说随着整个经济的高速增长，各个产业的扩张都面急需投资和高端金融服务的支持，对金融产品的需求也会越来越多样化，因此金融企业就可以扩大规模，对金融产品的生产部门进行更细的分工，会导致从事整个金融产品的某一环节生产的企业增多。

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